2025年11月10日加密货币市场的飙升反映了宏观经济利好因素和链上动态的共同作用，其主要驱动力是美国总统唐纳德·特朗普备受争议的关税分红提案以及前所未有的巨鲸交易活动。随着美国最高法院审议特朗普10%至50%进口关税的合法性，市场参与者正在重新调整策略，机构和散户的资金流动趋于一致，共同推动市场进入牛市阶段。
特朗普的关税红利：市场情绪的催化剂
据报道，特朗普总统承诺向大多数美国人发放2000美元的“关税红利”，资金来源于1950亿美元的关税收入，这激发了人们对直接消费支出和减少国家债务的乐观情绪。
尽管财政部长斯科特·贝森特澄清说，这笔股息可能会以减税而非现金支付的形式实现，但值得注意的是，仅仅是刺激措施的预期就刺激了冒险行为。根据一项研究……报告，消息公布当天，以太坊价格飙升 1.93%，达到 103,000 美元，以太坊和同样实现了两位数的增长。然而，该政策的法律不确定性带来了波动性。最高法院于11月5日对特朗普紧急关税权力的审查引发了人们的担忧，即如果关税被宣布无效，潜在的退款金额可能超过1000亿美元。
据报道，这种对经济复苏的乐观情绪与对监管动荡的担忧之间的矛盾心理，为加密货币作为对冲通货膨胀和法定货币贬值的工具创造了肥沃的土壤。著名的。鲸鱼活动：机构信心以及比特币
链上数据显示，巨鲸的行为发生了显著变化，尤其是在以太坊 (ETH) 和比特币 (BTC) 领域。“CZ 反向交易巨鲸”将其 ETH 头寸从净空头转为净多头，持有价值 1.09 亿美元的 ETH；而“BTC OG 巨鲸”则持有 4 万枚 ETH 的多头头寸，并拥有 600 万美元的未实现利润。
据报道，这些举措表明机构投资者对以太坊在宏观经济动荡时期的韧性充满信心。尤其，
（ZEC）今年迄今已飙升1172%，超过（XLM）市值排名第14位，解释如下。Zcash 采用注重隐私的 zk-SNARKs 技术，吸引了那些在透明区块链受到监管审查之际寻求匿名性的投资者。Zcash 的日活跃地址数在上一季度翻了一番，凸显了其自然增长。已报告。
零售资金流入与链上指标：一场完美风暴
受特朗普关税分红政策和巨鲸交易带来的流动性推动，散户投资者资金流入加速。SHIB在Gate等主要交易所的净流入达12亿美元（此前10月份曾出现3.4亿美元的资金流出），凸显了散户信心的恢复。
据报道，与此同时，随着注重隐私的协议日益普及，Tornado Cash 的总锁定价值 (TVL) 已达到 15 亿美元，自 2025 年 1 月以来几乎翻了一番。钱包创建率和交易量也大幅飙升。例如，截至11月10日的前一周，以太坊的日活跃地址数激增41%，而Zcash的屏蔽交易量年初至今增长了1172%。这些指标表明，加密货币的使用场景正从投机交易转向实际应用。
前路漫漫：兼顾乐观与谨慎
尽管特朗普的关税红利和鲸鱼活动刺激了短期上涨行情，但长期走势取决于最高法院的裁决。如果裁决无效，超过1000亿美元的退税可能会动摇市场情绪。
据报道，相反，有利的裁决可能会在通胀压力下加速加密货币作为价值储存手段的普及。散户投资者应密切关注链上指标，例如交易所充值量和钱包创建率，以便及早发现趋势反转信号。与此同时，机构投资者可能会继续通过Zcash等注重隐私的资产和杠杆化的以太坊头寸来对冲风险。
