美东时间11月5日盘后，AppLovin公布2025年第三季度财报：Q3营收14.05亿美元，同比增长68%；净利润8.36亿美元，同比增长92%。

AppLovin 2025 年Q3财务亮点

（单位：百万美元，百分比除外）

截至 9 月 30 日三个月

截至 9 月 30 日九个月

2025 年

2024 年

同比变化

2025 年

2024 年

同比变化

营收

1405

835

68%

3823

2225

72%

净利润

836

434

92%

2231

981

128%

持续经营业务净利润

836

433

93%

2331

993

135%

调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）

1158

647

79%

3114

1642

90%

  • 2025 年第三季度，经营活动净现金流量为 10.5 亿美元，自由现金流为 10.5 亿美元。

  • 2025 年第三季度，公司回购并留存了 130 万股 A 类普通股，总耗资 5.71 亿美元。截至 2025 年第三季度末，公司流通在外的 A 类和 B 类普通股共计 3.39 亿股。

  • 基于对公司未来发展的持续信心，董事会已追加 32 亿美元股票回购授权。截至 10 月底，公司剩余股票回购授权总额增至 33 亿美元。

2025 年第四季度财务指引摘要

（单位：百万美元，百分比除外）

2025 年第四季度

下限

上限

营收

1570

1600

调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）

1290

1320

调整后息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA Margin）

82%

83%

AppLovin 公司 简明合并资产负债表

（单位：千美元，每股数据除外）（未经审计）

2025 年 9 月 30 日

2024 年 12 月 31 日

资产

流动资产：

现金及现金等价物

1,666,899

697,030

应收账款净额

1,603,953

1,283,335

预付费用及其他流动资产

216,714

140,470

终止经营业务流动资产

—

191,355

流动资产合计

3,487,566

2,312,190

固定资产净额

130,815

159,970

商誉

1,540,889

1,457,685

无形资产净额

421,868

472,851

其他非流动资产

761,897

529,314

终止经营业务非流动资产

—

937,249

资产总计

6,343,035

5,869,259

负债及股东权益

流动负债：

应付账款

516,438

504,302

应计负债及其他流动负债

510,947

379,004

递延收入

45,748

37,053

终止经营业务流动负债

—

137,113

流动负债合计

1,073,133

1,057,472

长期债务

3,511,965

3,508,983

其他非流动负债

284,017

211,572

终止经营业务非流动负债

—

1,414

负债总计

4,869,115

4,779,441

股东权益：

优先股，面值 0.00003 美元 —— 授权股数 100,000 股，截至 2025 年 9 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，均无已发行及流通股份

—

—

A 类、B 类及 C 类普通股，面值 0.00003 美元 —— 授权股数 1,850,000 股（A 类 1,500,000 股、B 类 200,000 股、C 类 150,000 股）；截至 2025 年 9 月 30 日，已发行及流通股数 338,533 股（A 类 308,176 股、B 类 30,358 股、C 类 0 股）；截至 2024 年 12 月 31 日，已发行及流通股数 340,042 股（A 类 309,353 股、B 类 30,689 股、C 类 0 股）

11

11

额外缴入资本

427,998

593,699

累计其他综合亏损

(2,659)

(103,096)

留存收益

1,048,570

599,204

股东权益总计

1,473,920

1,089,818

负债及股东权益总计

6,343,035

5,869,259

AppLovin 公司 简明合并经营报表

（单位：千美元，每股数据除外）（未经审计）

截至 9 月 30 日三个月

截至 9 月 30 日九个月

2025 年

2024 年

2025 年

2024 年

营收

1,405,045

835,186

3,822,773

2,224,571

成本及费用：

营收成本

174,855

120,919

481,611

367,220

销售及营销费用

48,575

62,984

154,875

190,859

研发费用

43,852

80,776

144,290

268,847

一般及管理费用

58,756

36,208

165,326

115,023

成本及费用总计

326,038

300,887

946,102

941,949

经营收入

1,079,007

534,299

2,876,671

1,282,622

其他收入（费用）：

利息费用

(51,429)

(74,937)

(155,726)

(223,280)

其他收入（费用）净额

(6,632)

8,367

(21,389)

17,873

其他费用总计净额

(58,061)

(66,570)

(177,115)

(205,407)

税前收入

1,020,946

467,729

2,699,556

1,077,215

所得税费用

185,401

34,656

368,617

83,803

持续经营业务净利润

835,545

433,073

2,330,939

993,412

终止经营业务收入（亏损）净额（税后）

—

1,347

(99,444)

(12,840)

净利润

835,545

434,420

2,231,495

980,572

归属于 A 类及 B 类普通股股东的每股净利润（亏损）—— 基本：

持续经营业务

2.47

1.29

6.87

2.95

终止经营业务

—

—

(0.29)

(0.04)

基本每股净利润

2.47

1.29

6.58

2.91

归属于 A 类及 B 类普通股股东的每股净利润（亏损）—— 稀释：

持续经营业务

2.45

1.24

6.80

2.85

终止经营业务

—

0.01

(0.29)

(0.04)

稀释每股净利润

2.45

1.25

6.51

2.81

计算归属于 A 类及 B 类普通股股东每股净利润（亏损）所用的加权平均普通股股数：

基本股数

338,531

336,931

338,990

336,167

稀释股数

340,974

348,225

342,668

348,273

AppLovin 公司 简明合并现金流量表

（单位：千美元）（未经审计）

截至 9 月 30 日九个月

2025 年

2024 年

经营活动

净利润

2,231,495

980,572

将净利润调节为经营活动提供的净现金的调整项：

摊销、折旧及核销

162,042

320,843

商誉减值

188,943

—

股票支付费用（不含现金结算奖励）

130,167

275,534

资产剥离收益（扣除交易成本后净额）

(106,229)

—

其他

80,887

17,229

经营资产及负债变动：

应收账款

(326,747)

(237,530)

预付费用及其他资产

84,474

33,199

应付账款

2,069

55,575

应计负债及其他负债

210,259

(47,414)

经营活动提供的净现金

2,657,360

1,398,008

投资活动

资产剥离收款（扣除剥离的现金后）

407,297

—

非上市权益证券采购

(20,178)

(76,983)

其他投资活动

(27,863)

(29,404)

投资活动提供（使用）的净现金

359,256

(106,387)

融资活动

普通股回购

(1,774,329)

(980,672)

与股票净额结算相关的预扣税支付

(316,882)

(644,442)

债务本金偿还

(200,000)

(686,754)

授权资产义务支付

(13,532)

—

债务发行收款

200,000

1,072,330

股票期权行权及员工股票购买计划（ESPP）股份认购发行普通股收款

21,014

28,800

其他融资活动

(16,125)

(15,949)

融资活动使用的净现金

(2,099,854)

(1,226,687)

汇率变动对现金及现金等价物的影响

8,726

510

现金及现金等价物净增加额（含终止经营业务流动资产中的现金）

925,488

65,444

减：终止经营业务流动资产中现金的净减少额

(44,381)

—

现金及现金等价物净增加额

969,869

65,444

期初现金及现金等价物

697,030

502,152

期末现金及现金等价物

1,666,899

567,596

AppLovin 公司 经营活动提供的净现金与自由现金流调节表

（单位：千美元）

以下表格提供了各期间经营活动提供的净现金与自由现金流的调节数据：

截至 9 月 30 日三个月

2025 年

2024 年

经营活动提供的净现金

1,053,422

550,702

减：

固定资产采购

(105)

(131)

融资租赁本金支付

(4,318)

(5,476)

自由现金流

1,048,999

545,095

投资活动使用的净现金

(19,628)

(6,396)

融资活动使用的净现金

(560,260)

(441,075)

AppLovin 公司 净利润与调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）调节表

（单位：千美元，百分比除外）

以下表格提供了调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）、调整后息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA Margin），以及各期间净利润与调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）的调节数据：

截至 9 月 30 日三个月

截至 9 月 30 日九个月

2025 年

2024 年

2025 年

2024 年

营收

1,405,045

835,186

3,822,773

2,224,571

净利润

835,545

434,420

2,231,495

980,572

净利润率

59%

52%

58%

44%

终止经营业务收入（亏损）净额（税后）

—

(1,347)

99,444

12,840

持续经营业务净利润

835,545

433,073

2,330,939

993,412

持续经营业务净利润率

59%

52%

61%

45%

调整项目：

利息费用

51,429

74,937

155,726

223,280

其他收入（费用）净额

9,079

(3,778)

13,233

(15,555)

所得税费用

185,401

34,656

368,617

83,803

摊销、折旧及核销

34,978

32,369

97,988

94,528

非经营性外汇收益

(570)

(2,479)

(2,100)

(1,068)

股票支付费用

33,767

77,402

127,434

259,905

交易相关费用

6,565

26

16,245

880

重组成本

1,460

811

5,691

2,747

调整项目总计

322,109

213,944

782,834

648,520

调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）

1,157,654

647,017

3,113,773

1,641,932

调整后息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA Margin）

82%

编辑/joryn