关于 Tether IPO（首次公开募股）的讨论再次升温，这次是由 BitMEX 联合创始人兼前首席执行官 Arthur Hayes 发起的。
它围绕稳定币发行人的估值展开，有人说其估值可以与 SpaceX、OpenAI、Costco 和可口可乐等知名公司相媲美。
Tether 是否考虑上市？
Arthur Hayes 表示，Tether 上市可能意味着 Circle 的厄运，因为USDC 稳定币发行人的 IPO。BeInCrypto 报道Circle IPO 成功此前，该公司提高了 IPO 的上限，最初超额认购了 25 倍。
“接下来是在美国 IPO。再见了，Crcle。”写道海耶斯。
此前有消息称，Tether 正在寻求融资，估值达到 5000 亿美元。据报道，Tether 正在与投资者洽谈，希望筹集高达 200 亿美元的资金。
这笔交易可能会使这家稳定币发行商跻身全球最有价值的私营公司之列，与 OpenAI 和埃隆·马斯克的 SpaceX 等公司并驾齐驱。
据 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 称，公司正在考虑从一群知名投资者那里获得融资。据报道，这笔资金将用于最大化公司在各个业务领域的战略。
与此同时，社区成员认为 Tether 的举动是一种机会主义的加价，因为其杠杆率和市场价值仍处于顶峰。
“……如果收益率回落至2%会发生什么？”摆姿势全球宏观投资者 Raoul Pal。
值得注意的是，这并非 Tether 首次公开募股 (IPO) 的传闻。今年 6 月，市场分析师这家稳定币巨头的估值为 5150 亿美元.
Artemis 的构建者 Jon Ma 表示，这样的估值将使 Tether 成为全球第 19 大最有价值的公司。
尽管预测乐观，但 Ardoino 在 6 月份澄清说，Tether 无意上市，这表明他对公司目前的私有结构和发展轨迹充满信心。
Tether 有望 IPO，而 Circle 则有望公开上市
对 Tether 未来 IPO 与 Circle 公开上市的分析凸显了 Arthur Hayes 的情绪。
如上所述，Tether 计划以 5000 亿美元的估值筹集 200 亿美元。相比之下，Circle 的市值约为 350 亿美元，两者相差 14 倍。
与此同时，Tether 的 USDT 稳定币的市值为 1730 亿美元，约为 Circle 的 USDC（736 亿美元）的 2.3 倍。
同样，Tether 的盈利能力也远高于 Circle。这部分归功于后者与Coinbase 交易所占其 USDC 的很大一部分。
与 Tether 在全球市场上发行 USDT 不同，Circle 必须严重依赖 Coinbase 来大规模转移 USDC。与无需支付发行费用的 Tether 相比，这种安排大大降低了 Circle 的利润。
“……在评估对稳定币发行商的投资时，[你必须问自己]他们将如何分销他们的产品？” 海耶斯著名的在最近的一篇博客中。
尽管 Circle 亏损，系绳产生约2025年第二季度为50亿美元其中，31亿美元为经常性（基于收益）收入。
剔除按市价计算的收益，Tether 5000 亿美元的估值相当于上季度年化市盈率 (P/E) 的 40 倍。因此，Tether 可能实际上并不需要寻求上市。
“……如果他们这么做了，我认为创始人会考虑单独剥离一个受美国监管的实体，并将非商业部分保持私有化，”一位用户著名的.
在这种背景下，普遍的看法是，其原因与需要更多资金来创造其他收入来源毫无关系。
然而值得注意的是，关于 Tether 的盈利能力和投资仍有许多未解的问题。
