白宫数字资产咨询委员会公布了一项战略举措，旨在建立一个国家

储备，将美国定位为加密货币机构采用的领导者。此举与拜登政府更广泛的数字资产政策评估同时宣布，旨在稳定比特币作为储备资产的价值，同时促进该领域的创新。该计划借鉴了微策略等公司采取的企业战略，该公司已积累了超过 638,985 份 （711 亿美元）的财政收入，并与近期简化数字资产监管框架的行政措施保持一致。

微策略持有的比特币目前平均每枚价值 73,913 美元，这已成为机构投资者采用比特币的蓝图。该公司最近于 2025 年 9 月以每枚 114,562 美元的价格购买了 525 枚比特币，进一步彰显了其致力于将比特币作为长期价值存储手段的承诺。尽管近期收购速度有所放缓，但微策略仍然是最大的比特币企业持有者，其持有的比特币占企业资金总额的 64%，较 2025 年初的 76% 大幅下降。上市公司为何大举押注比特币 - 《今日美国》[3]。这种转变反映了更广泛的市场动态，包括现货比特币 ETF 的推出，以及来自 Genius Group 和 SolarBank 等采用比特币资金策略的公司的竞争加剧。

白宫的倡议建立在企业比特币采用率激增的基础上，截至 2025 年 9 月，上市公司共持有 1,011,387 个 BTC（1180 亿美元）。在有利的宏观经济条件和监管清晰度的推动下，这一趋势已经超过了比特币的年度供应量增长。例如，上市公司在 2025 年购买了 196,207 个 BTC，超过了当年预计的 60,044 个 BTC 的新增供应量。贝莱德的 iShares 比特币信托 ETF 目前拥有 625,054 个 BTC 的最大持有者，进一步制度化了比特币在企业投资组合中的作用。分析师将这一势头归因于政府 2025 年 3 月的行政命令，该命令指示联邦机构探索比特币作为战略储备资产的潜力。

然而，该策略面临风险。渣打银行表示，如果比特币价格大幅跌破 90,000 美元，一半的企业国库券可能会陷入困境。MicroStrategy 的 mNAV 溢价在 2024 年 11 月达到 3.89 倍的峰值，此后已收缩至 1.44 倍，反映出 ETF 推出后投机热情的减弱。此外，利率上升和监管审查也抑制了企业收购活动，企业选择规模较小、更谨慎的收购。尽管面临这些挑战，机构需求依然强劲，仅在 2025 年 7 月和 8 月就有 28 家新的比特币国库券公司涌现。

白宫的计划还旨在解决与比特币集中化相关的系统性风险。尽管企业持有量目前占比特币总供应量的 5%，但批评人士警告称，过度依赖单一资产可能会加剧波动性。据报道，美国政府正在与美联储和美国证券交易委员会等机构协商，以平衡创新与金融稳定。与此同时，私营企业持有 299,207 个比特币（350 亿美元），政府控制着 527,737 个比特币（547 亿美元），这表明美国政府正在采取多元化的方式将比特币融入全球金融。

市场观察人士预计，2025年监管领域将迎来更多里程碑，包括像MicroStrategy这样专注于比特币的公司可能被纳入标普500指数。此举或将通过被动资金流入为比特币注入160亿美元，从而扩大机构投资者的兴趣。随着白宫委员会最终敲定其路线图，企业和政府战略的融合正在重塑比特币的角色，使其从投机性资产转变为战略储备——这一转变将对全球金融架构产生深远影响。