编者按：《本周港美股牛股》栏目每周紧跟市场动态，盘点港美股市场周度表现，帮助牛友梳理当周热点板块、强势个股及重大新闻，寻找具有赚钱效应的投资题材。
本周，$恒生指数 (800000.HK)$累计上涨1.65%，报25270.07点；同期$恒生科技指数 (800700.HK)$累计上涨1.52%，报5543.17点；$国企指数 (800100.HK)$同期累计上涨1.62%，报9039.09点。
创新药大牛市！$中慧生物-B (02627.HK)$成为2025年以来上市首日涨幅最高的港股新股，上市一周累涨超265%
中慧生物成立于2015年，是一家疫苗公司，致力于创新疫苗及采用新技术方法的传统疫苗的研发、制造及商业化。目前，中慧生物有两大核心产品，即四价流感病毒亚单位疫苗（商品名慧尔康欣）及在研冻干人用狂犬病疫苗；同时，中慧生物还有其他11种在研疫苗，涵盖对疫苗接种有庞大需求的多个疾病领域。
招股书显示，中慧生物的四价流感病毒亚单位疫苗旨在针对两种甲型流感病毒（H1N1和H3N2亚型）和两种乙型流感病毒（Yamagata和Victoria谱系）提供广泛的保护。与全病原体疫苗或裂解疫苗相比，流感病毒亚单位疫苗仅含有病毒的关键成分，需要在病毒裂解后进一步纯化，从而有利于精准地靶向抗原，确保安全性更好、不良反应风险更低。因此，与全病原体疫苗及裂解疫苗相比，流感病毒亚单位疫苗的定价通常较高。
上市第三天，中慧生物再次发出该疫苗产品商业化的利好消息。中慧生物8月13日发布的自愿性公告显示，根据国家医疗保障局在2025年8月12日发布的公告，本年度国家商业健康保险创新药品目录通过初步审查的名单中，包括唯一一款疫苗产品——四价流感病毒亚单位疫苗。在正式纳入国家商业健康保险创新药品目录后，中慧生物产品的高价格问题将能得到一定程度的解决。
$银诺医药-B (02591.HK)$ 周五正式登陆港交所，上市首日暴涨超206%
银诺医药成立于2014年，是一家科学驱动的生物制药公司，致力于为代谢性疾病患者提供高质量药品。公司的管线目前包括正在开发用于治疗肥胖和超重及代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎(MASH)的核心产品依苏帕格鲁肽α，以及五款处于临床前阶段的候选药物。依苏帕格鲁肽α显示出对血糖和体重控制的双重作用。与安慰剂相比，依苏帕格鲁肽α显著改善心血管代谢风险指标，包括腰围、体重指数(BMI)的大幅下降及各种血脂参数的改善。
该公司于2024年3月在国内启动了依苏帕格鲁肽α治疗肥胖和超重的IIa期临床试验，并于2024年11月完成该试验。2025年3月启动了依苏帕格鲁肽α治疗肥胖和超重的IIb/III期临床试验，预计将于2026年第四季度完成该试验。
根据弗若斯特沙利文的资料，2024年全球和中国的肥胖或超重患病人数分别达到35.75亿人和6.39亿人。中国肥胖或超重药物市场目前处于起步阶段，2024年仅达到人民币42亿元，而同年全球为169亿美元。2024年至2028年，全球和中国的肥胖或超重药物市场预期将分别以21.5%和30.6%的年复合增长率快速增长，市场潜力巨大。
受益于减肥药的热度， $派格生物医药-B (02565.HK)$ 本周累涨超94%
派格生物医药是一家专注于自主研究及开发慢性病创新疗法的生物技术公司，一直致力于慢性疾病创新前沿疗法的研究。
目前公司拥有一款核心产品和五款候选产品，主要针对2型糖尿病、肥胖、非酒精性脂肪性肝炎等常见慢病及代谢疾病，其中，核心产品维培那肽备受市场关注，维培那肽是一款获得国家“重大新药创制”科技重大专项支持的1类新药，在公司创新平台技术支持下，其通过聚乙二醇化(PEG)技术修饰，在保留GLP-1多肽的高生物活性的同时，实现低剂量高效能的目的。
近年来，减肥药赛道火热，以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物风靡全球。中信证券分析师表示，减肥消费带有典型的悦己型消费特征，容易催生出大单品。在诺和诺德、礼来等海外厂商业绩超预期以及国内研发进展加速的背景下，减肥药的产业趋势有望进一步明确。预计随着后续相关药物获批，国内减肥药市场有望快速增长。
延续近期涨势！ $东方甄选 (01797.HK)$ 本周累涨近40%，自7月以来，股价累计涨幅已超200%
东方甄选股价表现与市场对其业绩的预期密切相关。该公司将于8月22日发布截至2025年5月31日止财政年度的全年业绩。华西证券根据新东方业绩公告与业绩会信息推算，东方甄选25财年第四季度收入约1.5亿美元，同比下滑约30%，但下滑幅度环比收窄；非通用会计准则(Non-GAAP)下营业利润约0.79亿元人民币，对应营业利润率约7%，环比有所提升。财务指标进一步佐证转型成功。自营产品毛利率从2024年下半财年的10%显著提升至2025年上半年的21%，营业利润率也由3%提升至7%，盈利能力持续修复。
东方甄选业绩回暖与其战略转型成效显著相关。该公司自头部主播董宇辉离职后，加速向供应链整合与自营产品研发聚焦。数据显示，其自营产品GMV占比已提升至39%，SKU数量突破600款，冷链覆盖率据内部数据达92%。
公司推出的年费199元会员体系取得进展，付费会员人数稳步增长。会员用户的复购率显著高于非会员，达后者的2.7倍。通过专属权益与精细化社群运营，东方甄选有效提升了用户黏性，强化了自有生态闭环。
另一方面，本周表现较弱股票如下：
编辑/Jamie
