本周美股牛股 | 获机构大幅上调目标价，礼来周内涨超10%创历史新高；小鹏汽车涨超17%，近期发布物理AI多项成果，获大摩等多家大行唱好svmuu(水木财经)

编者按：《本周港美股牛股》栏目每周紧跟市场动态，盘点港美股市场周度表现，帮助牛友梳理当周热点板块、强势个股及重大新闻，寻找具有赚钱效应的投资题材。

当地时间11月12日，美国总统特朗普在白宫签署了国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，从而结束了已持续43天的史上最长联邦政府“停摆”。当天早些时候，美国国会众议院最终以222票支持、209票反对的结果，表决通过此前由参议院通过的一项联邦政府临时拨款法案。该法案将为联邦政府提供持续拨款，使大部分政府机构获得运作资金直至2026年1月30日。本轮美国联邦政府“停摆”已超过6周，打破上一轮“停摆”35天的历史纪录。

截止周四收盘，$道琼斯指数 (.DJI.US)$累计上涨1%，报47457.22点；同期$标普500指数 (.SPX.US)$累计上涨0.13%，报6737.49点； $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 同期累计下跌0.58%，报22870.36点。

$小鹏汽车 (XPEV.US)$ 周内涨超17%，近期发布物理AI多项成果，获大摩等多家大行唱好

消息面上，近日，小鹏汽车在2025小鹏科技日上，围绕“物理AI”发布四项重要应用，包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人，以及汇天飞行汽车。其中，女性机器人的亮相和极致拟人步态一经发布后引发高度关注。中信证券认为，从当前到2026年，随着小鹏VLA、机器人等量产落地，公司会逐渐从“新势力汽车公司”的定位，转变为“探索物理AI前沿技术的科技公司”；而持续探索未知领域的技术能力，也正是小鹏的核心竞争优势。
此外，包括摩根士丹利、花旗在内等多家头部机构近期发布报告唱好小鹏汽车。其中，花旗认为，小鹏汽车虽然目前正处于量化小鹏新业务盈利能力上行的早期阶段，但相信这将为股票带来良好市场情绪，并有助其估值从过去新能源车的估值水平，逐步提升至与AI、科技及Robotaxi连结的更高溢价水平。德意志银行在报告中称“小鹏汽车迈向具身智能全球领导者地位一大步”。
摩根士丹利将 $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 目标价上调至34美元，表示预计小鹏汽车情绪将于2026年中起强劲改善，届时公司将开始大规模生产物理人工智能项目。大摩提及，虽然2026至2027年汽车业务仍将是小鹏主要收入来源，但非汽车业务未来3至5年将出现更大增长潜力，抵消国内市场竞争加剧，以及增长饱和下电动车业务潜在折让。
报告引述小鹏管理层预计，2025年第四季度汽车业务将实现盈亏平衡，并提供更稳定现金流支持人形机器人及“L4级Robotaxi”新项目。管理层表示，自动驾驶与人形机器人研发团队高度协同，70%研发投入共享。报告亦指，继2023年7月与大众汽车合作后，小鹏进一步开放生态系统，于人形机器人及Robotaxi新篇章寻求战略合作。公司已宣布与高德地图合作提供Robotaxi服务，故预计未来12个月内将形成更多合作，以备2026年底大规模推出。

Q3业绩同比大增+金价重回4100美元， $AngloGold Ashanti (AU.US)$ 周内涨超16%，黄金股上扬， $Barrick Mining (B.US)$ 涨超10%

AngloGold Ashanti公布季度每股收益为1.32美元，超出分析师普遍预期的1.21美元，超出幅度达9.09%。这一数值较上年同期每股0.56美元的收益增长135.71%。该公司公布季度销售额为23.73亿美元，低于分析师普遍预期的24.17亿美元，低于幅度为1.83%。这一销售额较上年同期的14.91亿美元增长 59.15%。
经历一轮短暂回调后黄金正在迅速收回失地，目前金价已突破4100美元的阻力位，并正在测试4200美元关口。据追风交易台消息，花旗集团于11月10日发布的最新黄金展望报告更是预测，金价在特定情景下存在冲击6000美元的可能。其分析师表示，在概率为30%的牛市情景下，金价可能在2027年底达到6000美元/盎司。这一预测基于大规模的全球财富重新配置，而体量相对较小的实物黄金市场将无法承接，只能通过价格飙升来实现平衡。
花旗认为，美国投资者是这轮黄金上涨的主力军。数据显示，2025年迄今，美国市场的黄金ETF净流入占全球总量的60.9%。不过，这份报告的核心观点却更为审慎。花旗将金价在2026年“步履蹒跚地走低”作为其基准情景，并赋予了50%的最高概率。该预测认为，随着美国经济环境改善，金价届时将回落至3650美元/盎司。

营收同比大增，利润转亏为盈， $百济神州 (ONC.US)$ 周累涨超15%创年内新高

消息面上，11月12日， $百济神州 (ONC.US)$ 发布2025年前三季度业绩，该集团取得营业收入人民币275.95亿元，同比增长44.2%；归属于上市公司股东的净利润为11.39亿元，同比转亏为盈；基本每股收益0.81元。海通国际表示，考虑到百济神州泽布替尼在美国和欧洲市场放量超过该行此前预期，上调公司FY25-27营收分别至53亿/64亿/71亿美元，对应三年收入CAGR为23%；此外该行上调FY25-27归母净利润分别至3.6亿/6.6亿/10.5亿美元，以反映公司销售费用和研发费用增长好于该行预期。
海通国际指出，2025年三季度按产品收入来看，泽布替尼(BTK)全球收入10.4亿美元(同比+50.8%，环比+9.6%)；其中在美国7.4亿美元(同比+46.7%，环比+8.0%)；欧洲1.6亿美元(同比+67.7%，环比+8.4%)；中国0.9亿美元(同比+36.3%，环比+11.1%)。该行预计四季度泽布替尼环比有望实现5-10%的增长，2025年泽布替尼全球收入有望超过39亿美元；替雷利珠单抗(PD-1)全球收入1.9亿美元(同比+16.7%)。
中金发表报告指，百济神州基于泽布替尼销售快速增长及营运成本有效管控，该行将2025年盈利预测上调56%至3.31亿美元，并维持2026年盈利预测；维持对其“跑赢行业”评级，A股、H股、美股目标价分别上调3.2%、3.3%及3.7%，至320元、250港元、420美元。

获机构大幅上调目标价， $礼来 (LLY.US)$ 周内涨超10%创历史新高

花旗上调 $礼来 (LLY.US)$ 目标价至1500美元。分析师表示，随着美国医保（Medicare）对肥胖症治疗敞开大门，礼来口服GLP-1新药Orforglipron的上市进程和市场渗透速度将经历远超市场预期的“暴力”拉升。花旗在11月12日的报告中表示，在与礼来CEO Dave Ricks进行路演交流后，对公司口服GLP-1药物Orforglipron的前景变得“越来越乐观”。这款药物将为礼来的股价带来“显著的期权价值”。基于预期的2026年第一季度获批以及春季即将实现的广泛医保覆盖，分析师认为其商业化时间线已经提前。
花旗将Orforglipron在2026年的销售额预测从5亿美元上调至18亿美元，与约4.7亿美元的市场共识形成鲜明对比。更长远看，该药物的峰值销售额预测更是高达400亿美元以上。花旗强调，随着美国医保正式改变其立场，将肥胖症纳入覆盖范围，Orforglipron正经历里程碑式的转变。
分析师认为，商业和私人保险公司很可能会跟随政府的步伐，从而为GLP-1类药物打开巨大的市场空间。无论是ICER报告强调的GLP-1药物比单纯生活方式干预更具成本效益，还是与政府渠道保持一致的“政治正确”，都预示着“显著改善的准入前景就在眼前”。不仅如此，美国以外的政府支付方也正在密切关注这一动态，并可能在制定2026/2027年预算时予以考虑。
花旗认为，Orforglipron的爆发力将源于“量”与“价”的完美结合。一方面，扩大的医保覆盖将直接带来巨大的患者群体；另一方面，更低的定价将显著降低患者的使用门槛。这两大因素均被证实有助于提高患者的依从性和持续性，从而驱动药物在上市初期实现比前辈们（如tirzepatide）更快的销售爬坡。因此，尽管花旗维持了对Orforglipron在2030年以后超过400亿美元的峰值销售预期，但将2030年的销售额预测从之前的112亿美元大幅上调至182亿美元（市场共识为121亿美元）。