要点总结
加密货币市场是否正式进入熊市周期？
尽管比特币和整个加密货币市场面临压力，但资本仍在寻找增长点，这表明市场正在健康调整。
目前投资者的资金流向哪里？
投资者正在转向表现强劲的资产和链上风险加权资产 (RWA)，这凸显了市场中选择性的看涨信念。
加密货币是否正式进入熊市？
市值最大的股票跌破支撑位，市值达18.5亿美元。清算11月4日，恐慌情绪达到顶峰。总而言之，这些迹象表明资本正在撤离该领域，加密货币总市值蒸发数十亿美元。
简而言之，市场动能已转为看跌，投资者在现货和衍生品领域均降低了风险敞口。然而，种种迹象表明，这可能只是一次“健康的”调整，而非彻底崩盘。
随着加密货币交易者降低风险，熊市论调得到加强。
比特币 [BTC]跌破 10 万美元进一步强化了看跌格局。
添加山寨币季节指数价格回落至8月初的水平，看起来更像是进入了全面的熊市周期。TOTAL2（不含比特币的市值）本周下跌9%，市值蒸发约2400亿美元，也印证了这一点。
基本上，资金并没有流入“高风险、高回报”的投资项目。相反，交易员们更倾向于稳健的投资策略。这使得看跌的加密货币市场观点持续存在，本周约有4700亿美元的资金流出加密货币市场。
值得注意的是，衍生品市场也呈现出同样的趋势。
11月开始不到一周，市场市值就蒸发了近40亿美元，其中约77%来自多头头寸。这意味着约有30.8亿美元在多头挤压中被挤出局。
因此，加密货币市场发出强劲的下跌信号。
现货和衍生品交易者都在积极降低风险，山寨币轮动依然平缓，比特币跌破关键底部。那么，在这种环境下，做空加密货币市场是否合乎逻辑呢？
随着资本追逐赢家，加密货币市场正在重新平衡。
从资金流动情况来看，投资者显然是在追逐投资机会。
Zcash [ZEC]隐私代币价格持续走高，连续创下历史新高，过去三周平均每周涨幅达 30%。尽管市场过热，但多头对隐私代币的信心正在重燃。
索拉纳 [SOL]也不甘落后。即使面临熊市压力，其ETF平均每天仍能吸引4500万美元的资金，而BTC和以太坊 [ETH]ETF持续亏损，表明投资者投资组合发生了明显变化。
简而言之，这些资金流动表明，市场距离完整的熊市周期还很远。
尽管资金并未大规模流入山寨币，但投资者正在追逐新兴的、实用型加密货币的投资机会，其中 ZEC 和 SOL 引领了这股潮流。现实世界资产（RWA）该行业也证实了这一趋势。
该板块上涨 6.8%，市值达到 358.3 亿美元的历史新高。这意味着即使加密货币市场降温，资金仍在寻找增长点。在此背景下，市场依然看涨，投资者正在重新调整仓位，而不是退出。
