币安首席执行官 Richard Teng最近，他分享了自己对比特币在市场中角色的看法，并用三个词来概括：全球宏观对话。对于滕来说，比特币（BTC）比特币已经超越了单纯的数字资产阶段。如今，它的交易与驱动全球信贷、流动性和利率的资金流保持一致。

币安自身的记录也凸显了这一角色。最新的储备证明审计显示，客户余额约为 608,000 BTC，而交易所持有超过 629,000 BTC总计。覆盖率为103.5%。

基本上，币安拥有超过 600,000 个硬币的庞大库存，这使其成为全球金融领域（而不仅仅是加密货币交易）的重要参与者。

#比特币已经不再仅仅是一种数字资产。

今天，这是一场全球宏观对话。

— Richard Teng (@_RichardTeng)2025年9月16日

滕的评论是比特币市场走向更大变化的一部分。事实上，全球流动性充裕，包括抵押品、信贷和再融资，支撑着市场运行，这解释了近一半的比特币的价格變更。

像货币供应量存款这样的老式衡量方法如今已不再奏效。全球大多数金融活动都与债务展期相关，因此各国央行持续面临着增加流动性而非撤回流动性的压力。这种压力促使人们倾向于持有自己的货币，这对比特币和黄金有利。

一切都与周期有关

分析师还指出了流动性的周期性。据估计，五六年的周期将在2025年9月达到峰值，而较短的200天周期已经将比特币在2023年推至16,000美元的低点。现在，这两个周期重叠，更加清楚地表明了这种加密货币与全球流动性的联系。

滕的三个字基本概括了一切。比特币已经成为宏观经济格局的一部分，它跟随信贷和资本的节奏而动，而不仅仅是加密货币市场情绪。