关键要点
BTC 正进入其最强劲的季节性周期。但将 12.5 万美元转化为支撑位，并借助第四季度宏观经济的利好，是冲击 20 万美元的关键。
第四季度历来比特币的[BTC]最强劲的季度。
它的平均回报率高达 85.4%，且两位数上涨的命中率很高。这并非偶然。美联储的宽松周期持续刺激风险资产，而 BTC 是其中的主要受益者。
现在，市场重新定价即使通胀依然坚挺，9月份仍将降息50个基点。这明显倾向于冒险。如果美联储兑现承诺，此前第四季度的资金流向表明，年底前资金流将达到20万美元。
这意味着在当前基础上再增加 86,000 美元的上涨空间。
从技术角度来看，BTC 似乎正在 11 万至 11.5 万美元之间建立基础。支持这一观点的是，ETF 流量在过去四天中净流入 15 亿美元之后，又转为正值，吸引了 9,000 万美元的净流入。
尽管如此，季节性因素可能会限制短期上涨空间。8月和9月一直是BTC的死区，平均回报率持平甚至为负。如果这种趋势持续下去，那么未来60天内突破12.5万美元可能为时过早。
BTC 与第四季度宏观经济顺风相一致
从历史上看，10月至11月是BTC贝塔值最高的时期，平均总回报率为+67.91%。通常情况下，这段时间也是冲动性反弹的开始。
相比之下，12 月份的平均涨幅通常较小，通常充当盘整区或最后的推动阶段，因为投资者希望锁定先前上涨带来的利润。
因此，如果美联储在 9 月份降息，并且 BTC 遭遇 12.5 万美元的阻力，它将几乎完全与比特币最强劲的历史动量阶段相吻合，为潜在的价格突破奠定基础。
综合考虑，市场倾向9月降息显然不仅仅是一场宏观交易。相反，这是一个关键的拐点，距离现在只有45天了。
从现在到那时，如果 BTC 想要重现其典型的第四季度扩张，它需要将 12.5 万美元的水平转变为支撑位并获得流动性转变的确认。
在这些因素一致之前，其 20 万美元的涨幅可能会保持上限。
