比特币目前上涨至历史新高，是因为波动性异常低根据 Ecoinometrics 的最新分析，比特币价格在过去两年半中创下了一系列历史新高，且没有出现以往那样剧烈的价格波动。
从历史上看，牛市的特点是剧烈且难以预测的波动，而在本轮周期中，波动性正在下降，即使在 7 月份达到最新高点以及近期回调之后也是如此。
这轮牛市究竟有多平静？
比特币目前的每周波动率处于过去十年的底部 5%，这是一个异常平静的牛市。
例如，从2024年末到2025年7月，比特币的价格从约7万美元飙升至11.5万美元以上。不同寻常的是，此次大幅上涨并未像过去那样出现剧烈的价格波动，这表明比特币市场正变得更加稳定和可预测。
此外，CME VIX（波动率指数）在 7 月份有所下降，这与通常在 8 月份波动率激增之前的季节性模式相一致，但比特币在此期间保持相对稳定。
波动性下降的可能原因
波动性低的主要原因可能是大公司和专业投资者的参与。他们的涌入有助于抑制投机驱动的波动性。
然后，随着比特币发展成为更成熟的资产类别，其增强的流动性（由 ETF 支持的资本和企业储备推动）使其不易受到零售恐慌引发的剧烈价格波动的影响。
此外，由于期货市场采取了更为保守的策略，杠杆率有所下降。这意味着强制抛售的连锁反应减少，从而使比特币的价格波动更加平缓，更加稳定。
比特币市场更加成熟的迹象？
几周前，德意志银行分析师 Marion Laboure 和 Camilla Siazon 强调，向 ETF 流入、企业国债购买和监管的转变，使得比特币的行为更像一种成熟的、受监管的资产，而不是投机性现货商品。
最终，这对加密货币来说是个好消息，因为波动性的降低意味着更可预测的行为，因此，这可能是其他加密货币未来效仿的标志。
