比特币价格在新月份伊始便表现疲软，延续了此前的低迷走势。从十月开始的动荡历程11 月 7 日星期五下午，这种主要的加密货币短暂跌破了 10 万美元的心理关口，这是过去一周内第二次跌破该关口。
近几周比特币价格的波动被归因于投资者行为的转变，尤其是长期持有者（LTH）群体的行为。一位在X平台上颇具影响力的加密货币专家就长期持有者行为对比特币价格的影响发表了更多见解。
比特币表观需求增长转为负值
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在 X 平台上发表的最新文章中写道：已确认过去几周，比特币长期持有者确实一直在抛售他们的资产。然而，这位加密货币专家指出，长期持有者抛售活动的增加并非新鲜事。
莫雷诺表示，比特币长期投资者在牛市期间减持部分持仓是很正常的，因为他们希望在价格高企时获利了结。但这一次的不同之处在于，并没有相应的需求来消化这些抛售的比特币。
为了佐证这一观点，莫雷诺分享了一张图表，展示了过去几年长期持有者的支出情况和表观需求增长情况。作为参考，表观需求增长衡量的是资产（在本例中为比特币）的购买量与新创造量（挖矿量）之间的差值。
来源：@jjc_moreno on X
CryptoQuant 研究主管指出，比特币价格过去曾在长期持有者抛售加剧的情况下创下历史新高——尽管表面上需求增长强劲。如图所示，这种情况发生在 2024 年 1 月至 3 月和 2024 年 11 月至 12 月的两次历史高位上涨行情中。
高亮显示的图表还表明，比特币长期持有者自 10 月以来一直在抛售，这并不特别出乎意料。然而，表面上的需求增长一直在萎缩，这意味着并没有出现任何增长。购买压力吸收LTH供应价格较高。
最终，这一链上观察表明，我们不应过分关注比特币长期持有者的抛售行为。如果未来几周比特币价格要出现反弹，首先需要出现明显的积极需求增长。
比特币价格概览
截至发稿时，该旗舰加密货币已回升至 10 万美元以上，价值约为 103,700 美元，在过去 24 小时内上涨了近 3%。
BTC 日线图价格 | 来源：BTCUSDT 图表TradingView
