2025年11月比特币的价格走势呈现出复杂的技术脆弱性和宏观经济动荡的双重影响。由于比特币交易价格低于关键的斐波那契回调位，且面临流动性阻力，每位投资者都在思考一个问题：这是买入良机还是警示信号？让我们剖析技术支撑水平和宏观经济流动性动态之间的相互作用，以评估战略性入场点的潜力。

技术支持级别：93,600 美元至 93,700 美元的争夺战

比特币跌破 99,600 美元的 0.50 斐波那契回调位，确认了下跌趋势。

这一区域不仅技术意义重大，而且与历史上的集结区域相吻合，因此至关重要。如果买家在此入场，可能会引发短期反弹。然而，0.786 斐波那契回撤位与完整的肩上形态在此汇合。

200日移动均线目前位于10.3万美元附近，仍然是一个心理关口。如果收盘价持续跌破该水平，则可能预示着更深的回调，甚至可能测试2024-2025年的盘整区间。目前，市场关注的焦点是9.36万美元能否守住。

宏观经济流动性：政府与市场力量的完美风暴

近期的抛售潮并非纯粹由技术因素造成，宏观经济流动性紧缩也加剧了这一趋势。

强迫跌至六个月来的低点，接近 95,000 美元。这造成了一种自我实现的预言：流动性收紧 → 抛售增多 → 价格进一步下跌。

比特币ETF曾是机构投资者的主要需求来源，但仅在11月13日一天，赎回金额就高达8.667亿美元。

投资者正将资金转向现金、债券和黄金，这是流动性紧张时期典型的去风险行为。然而，这种资金外流可能即将迎来转折点。可能会扭转流动性状况，为比特币创造价格底线。

历史相关性：流动性事件即买入机会

历史经验可以作为佐证。在2020年至2025年间，比特币在流动性紧缩期间（例如2020年疫情引发的抛售潮、2022年美联储收紧货币政策）的价格回调往往之后会出现强劲反弹。例如，

然而，随着流动性状况的改善，六个月内股价反弹了 80%。

2025年，

这凸显了机构对比特币长期价值的信心，即便短期内市场波动剧烈。同样地，这凸显了该资产作为宏观经济对冲工具的作用。这些举措表明，尽管流动性事件会带来痛苦，但也为有纪律的买家创造了不对称的机遇。

战略性买入机会：平衡风险与回报

当前环境就是一个典型的例子，逢低买入但需注意以下几点。93,600美元至93,700美元的支撑位是一个关键的转折点。如果该支撑位守住，可能会吸引算法交易者和寻求折扣入场的散户投资者。然而，如果该支撑位失守，则可能会延长回调，并测试85,000美元至86,000美元的区域。

从宏观经济角度来看，美国政府停摆的解决以及2025年12月潜在的流动性反弹可能会起到催化剂的作用。

与此同时，随着投资者重新评估风险再平衡策略，ETF赎回趋势可能会趋于稳定。

结论：对韧性的精明押注

比特币价格正处于十字路口。从技术层面来看，它正在测试关键支撑位，这些支撑位可能阻止下跌，也可能加速下跌。从宏观经济层面来看，流动性状况正在发生变化，政府干预措施可能在未来几个月内有所放松。对于中期投资者而言，93,600美元至93,700美元区间是一个战略性的入场点——前提是他们已做好应对波动的准备，并拥有清晰的退出策略。

一如既往，数字不会说谎。问题是你是否准备好根据数字采取行动。