10.5万美元支撑位：波动中的历史锚点
比特币近期在 11 万美元附近盘整，使得 10.5 万美元关口成为关键的心理和技术支撑位。历史上，这一价位往往是周期中期反弹的催化剂。例如，2025 年 10 月中旬，受贸易战担忧的影响，比特币暴跌至 104,782 美元，引发了 190 亿美元的杠杆清算，并将市场情绪推至“极度恐慌”状态。
然而，买家迅速将价格稳定在11.1万至11.2万美元附近，表明该支撑位具有韧性。分析师预计，如果该支撑位能够守住，年底前价格可能出现高达40%的反弹。.未来一周将考验这种动态。美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）决议和杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，在鸽派立场下可能推动比特币价格向 12 万美元迈进，而在鹰派立场下则可能迫使比特币重新测试 10.5 万美元的关口。
链上流动性集群分别位于 11.7 万美元、11.4 万美元和 11.1 万美元，进一步凸显了短期波动性的争夺，如图所示。.机构情绪：积累 vs. 流动性紧缩
2025年第三季度机构投资者大量增持比特币——Coinbase增持了2772枚比特币，
据报道，该公司目前持有 640,808 枚比特币，价值 709 亿美元。2025年10月，这种乐观情绪出现了裂痕。链上流动性下降了近80亿美元，至1497亿美元；ETF资金流出在两天内达到12.2亿美元，这表明大型基金的活动出现了逆转。芝加哥商品交易所 (CME) 的报告指出，企业加密货币购买量也跌至七周以来的最低点，为 3.6498 亿美元。第三季度机构买盘强劲增长与十月份流动性紧缩之间的这种背离凸显了市场环境的恶化。尽管像贝莱德和富达这样的公司仍在通过现货ETF继续将资金投入比特币，但据报道，
更广泛的市场正面临流动性减少和波动性加剧的困境。战略性进入机会：驾驭恐惧与流动性
对投资者而言，当前环境独具特色。10.5万美元的支撑位历来是价格反弹的跳板，如今却在极度恐慌和流动性受限的背景下经受考验。Bitcoinsistemi 的分析指出，链上数据显示，巨鲸钱包在过去五天内累计增持了超过6.5亿美元，而交易所的资金流出则表明机构投资者对比特币的短期复苏充满信心。
然而，谨慎行事是必要的。流动性紧缩——链上流动性下降和ETF资金流出便是明证——意味着任何反弹都可能面临阻力。Yellow的报告指出，如果比特币能够守住10.5万美元并显示出企稳迹象，尤其是在宏观经济数据（例如美联储降息）缓解抛售压力的情况下，可能会出现一个战略性的入场点。
结论：2025 年形势严峻
比特币10.5万美元的支撑位不仅仅是一个技术指标，它更是市场情绪和机构决心的晴雨表。尽管流动性紧缩和监管不确定性带来风险，但该价位的历史有效性以及巨鲸的持续增持表明，价格可能出现反弹。如果美联储的政策走向符合鸽派预期，那么能够驾驭市场波动并避免恐慌性抛售的投资者，或许能够抓住价格大幅反转的机会。
在市场等待美联储决定之际，未来几天将考验比特币的机构买家能否克服流动性逆风，或者 10.5 万美元的价位是否会屈服于不断恶化的环境压力。
