关键要点
比特币已较历史高点下跌 8%，市场情绪正从贪婪转向恐惧。STH 正在亏损抛售。这是否预示着深度回调的开始？
比特币[BTC]正在降温，短期交易者似乎正在撤离。
8月16日，BTC 11.7万美元的上调申请被拒绝，引发连续三天的资金净流出，价格跌至11.2万美元。这清楚地表明，订单簿中买方的流动性正在减少。
简而言之，这原本是多头巩固支撑位的绝佳时机，但买入墙却失败了。结果如何？STH SOPR 两周来首次跌破 1，创下了一个多月以来的最大实际亏损水平。
就背景而言，SOPR 跌破 1 表明短期持有者正在投降，以低于成本基础的价格出售。
在这种情况下，在 11.7 万美元区域上方买入的交易者可能会为了盈亏平衡而抛售，因为 BTC 无法将该水平转化为支撑位。这使得多头做空，买方流动性很薄。
话虽如此，8月初也出现了类似的情况。比特币从11.8万美元的阻力位下跌了6%，导致STH SOPR跌至0.99。但一旦买方流动性重新充裕，它就引发了为期两周的反弹，并创下了12.4万美元的历史新高。
比特币正处于关键转折点
截至发稿时，比特币正在测试其 8 月初的支撑位。
当然，这里巨大的买入壁垒可能会使价格上涨，挤后期空头增加，但买盘疲软，有可能导致价格跌至 11.7 万美元。这反过来又会成为 BTC 的关键拐点。
值得注意的是，散户持有的多头仓位高达61-62%，这表明散户倾向于看涨，这可能会适得其反。买入/卖出价比低至0.14，滑点为9.4。
任何反弹都需要新的购买流，否则 BTC 的反弹可能会逐渐减弱。
简而言之，由于目前的订单量对比特币不利，因此像 8 月初那样上涨 6% 看起来很难。
短期持有者正在投降，增加了抛售压力，这可能会限制看涨信念如果没有新的买方资金流入，BTC 可能会面临进一步走低的风险，跌破 11 万美元将成定局。
总体而言，零售过度敞口和流动性不足导致涨势不振，形成了谨慎的短期偏见。
