关键要点
比特币的 ETF 流入量暴跌 80%，但交易者依然活跃，未平仓合约增加，95.8% 的供应量仍处于盈利状态，为新的需求或短期回调风险奠定了基础。
比特币[BTC]度过了缓慢的一周，但并非没有值得关注的信号。
根据 Glassnode 最近的数据显示，BTC ETF 流入量与前一周相比大幅下降了 80%，这是数月来的最大跌幅报告.
对于一个主要受机构热情驱动的市场来说，这种回调很难被忽视。
衍生品热度持续
然而，尽管如此，衍生品市场依然火爆。根据 CryptoQuant 的数据，芝加哥商品交易所 (CME) 期货的未平仓合约数量依然居高不下。
这表明，即使 ETF 流量减速，交易员（尤其是短期投机者）仍然预期金价将进一步上涨。
利润水平保持高位，但风险也随之增加
更进一步的是，链上数据显示，95.8% 的 BTC 供应量仍在盈利。这是 BTC 长期强劲的有力信号，但同时也是一个警告。
当几乎所有持有者都处于盈利状态时，获利回吐的风险就会增加，尤其是在势头停滞的情况下。
这反过来可能会引发短期持有者的恐慌，最终可能导致 BTC 价格图表出现短期修正。
另一个软指标“活跃地址”加剧了这种可能性。
每周交易量已从7月初的高点回落，暗示大额持仓者正在犹豫，既没有恐慌性抛售，也没有积极买入。目前处于“观望”状态。
市场混合信号对BTC意味着什么
比特币投资者和交易员似乎都明白这一点：BTC 正处于犹豫阶段。机构买家正在喘息，链上活动正在减弱，但交易员尚未准备好就此放弃。
由于几乎所有加密货币仍在盈利，任何进一步的疲软都可能引发一波抛售压力。下一步走势可能取决于新的需求——无论是来自散户还是机构——是否会很快介入。
否则，BTC 可能会在下一次反弹之前面临短期回调。
