关键要点
周一清算之后发生了什么？
9 月 22 日，加密货币市场出现 17 亿美元清算后，未平仓合约量下降，现货 比特币ETF 和币安稳定币出现资金流出。
有哪些迹象表明此次抛售并非投降，而是经过深思熟虑的？
近几周，长期持有者的抛售保持稳定，而不仅仅是受到本周下跌的影响，这表明市场正在调整，而不是投降。
9 月 24 日，币安记录了三个月来首次大规模的稳定币流出。分析师观察到，一天之内，就有 9.13 亿美元流出。阿姆尔·塔哈在一篇帖子中CryptoQuant 洞察。
BTC 现货交易所交易基金（ETF）流动为负，9月25日流出2.53亿美元。这对比特币[BTC]以及其余市场？
这降低了平台上的现货购买流动性，也表明币安的购买力减弱。近几周稳定币的流动性一直呈积极趋势，因此这一趋势的转变表明大型机构正在调整仓位。
币安净吃单量增至+3.64亿美元。这表明散户参与度有所上升。然而，该交易所的未平仓合约（OI）却下降了近5亿美元。
CoinGlass数据显示 9 月 26 日星期五各交易所的未平仓头寸减少了 33.5 亿美元。
比特币持有者现在恐慌了吗？
然而，令人惊讶的是，比特币几乎没有看到任何变化。这意味着未平仓头寸的下降主要是由清算推动的，而不是整个市场的风险降低事件。
这是比特币持有者并未屈服的第一个线索。
长期持有者（LTH）的支出产出利润率（SOPR）自7月第一周以来一直在缓慢下降。关键的是，该比率仍然保持在1.57，远高于表明持有者盈利的1。
近期价格下跌加速了持续下跌，表明投资者正在抛售。
然而，与最近几个月相比，它并没有创下新低，这表明市场可能并未处于投降模式。
此外，Coinbase Premium 指数虽然最近几天有所下跌，但仍保持上涨势头。这再次表明，尽管 ETF 资金流为负，反映出投资者情绪低落，但美国投资者的抛售并不剧烈。
自9月22日以来，比特币已下跌5.16%，延续了下跌趋势。目前看来，比特币可能进一步回调至10.5万至10.7万美元区间。
持仓量下降反映出投机者风险偏好下降，强化了当前的看跌情绪。然而，整体市场趋势依然看涨，此类回调是健康价格走势的自然组成部分。
交易者和投资者不能只见树木不见森林。
