关键要点
在鲸鱼轮动转向 ETH 后，比特币遭遇了超过 3 亿美元的多头挤压。今年 9 月，智能资金流向 ETH 而非 BTC 了吗？
比特币的[BTC]9 月份的运行遇到了一些困难。
从历史上看，9月份对BTC来说是看跌的。过去12个9月中，BTC有8个9月收盘下跌。
加上 23 天后举行的下一次 FOMC 会议，波动看起来不可避免。
现在，这个理论开始实时发挥作用。鲸鱼正在旋转进入以太坊[ETH]，将 BTC 拖回 112,000 美元的支撑位。
鉴于这种流动，聪明的资金是否开始青睐 ETH 的上涨，而不是 BTC 的短期下跌？
比特币的闪电崩盘暴露了其支撑位的薄弱
过去 24 小时，比特币经历了一次典型的“闪电崩盘”。
BTC 下跌近 5%，最低触及 11 万美元，标志着多头首次试图捍卫支撑位却失败。这一结构性突破引发了止损，使市场面临更大幅度的回调。
爆炸？
最大的单笔清算发生在 OKX 的 BTC-USDT-SWAP 上，清算金额达 1249 万美元，其中总清算达到 2.57 亿美元，其中 94% 是多头止损，从而耗尽了反弹势头。
简而言之，比特币 8 月初从 11.1 万美元反弹的势头已经失败。
8月初，类似的回调曾引发10%的反弹，至12.3万美元。多头追逐了同样的走势，在8月22日从11.1万美元上涨了3.27%。
但反弹并未持续太久。相反，它引发了更深层次的回调，尾盘多头止损，导致第一波回调跌至 11 万美元。
话虽如此，但更大的担忧是：9 月份的波动是否会动摇人们的信心？
鲸鱼轮换引发警觉
鲸鱼趁势抛售通常标志着比特币价格触顶。
值得注意的是，BTC 的闪电崩盘导致 3.1 亿美元的多头仓位平仓，但这并没有起到“健康”的重置作用。一头鲸鱼被卸下24k+ BTC，包括休眠 5 年以上的币，仅向 Hyperunite 就发送了 12k+ BTC。
更宏观的看点是：大部分收益都转向了 ETH。交易员们已经购买了价值约 20 亿美元的 ETH，并质押了 13 亿美元，这标志着智能资金流向的重大转变。
在此背景下，ETH/BTC 比率呈现相对强势。本周上涨 10.5%，自选举周期以来首次突破 0.04 的阻力位。
这是一个强烈的信号，表明 ETH表现优异比特币。
业绩差异证实了这一说法。
8 月份迄今，BTC 下跌 3%，而 ETH 则上涨 25%。此外，由于 9 月份 BTC 走势通常较为悲观，且 FOMC 会议即将召开，资本对 ETH 的青睐日益增加。
总而言之，鲸鱼的轮换并非一次性事件。它表明逐渐减弱BTC 的信心、积极的资本轮换，为比特币的 9 月结构性看跌奠定了基础。
