这2025年的比特币生态系统不再仅仅由链上活动定义。闪电网络（一种旨在实现更快、更低成本交易的二层解决方案）的兴起，从根本上改变了比特币的使用、存储和分析方式。对于投资者而言，这种转变要求他们重新评估传统的链上指标，这些指标长期以来一直被视为需求、效用和网络健康状况的替代指标。随着闪电网络的加速普及，链上交易的减少以及混合资本流动的出现，对传统分析框架的适用性提出了挑战。

闪电网络：结构变革的催化剂

2025年，闪电网络（Lightning Network）的采用率激增，Lolli和Steak 'n Shake等平台已将其集成，以促进微交易并减少对Layer 1（网络层1）的依赖。

Lolli 收购 Slice 浏览器扩展程序后，用户可以通过闪电网络以更低的成本提取比特币，使得小额交易在经济上可行，而此前链上交易费用使得小额交易难以实现。同样，据报道，Steak 'n Shake 采用闪电网络进行餐厅支付，与信用卡系统相比，处理费用降低了 50%，同时还建立了企业比特币金库。.

数据来自

数据显示，闪电网络在2025年比特币交易总量中占比11.7%，略低于2024年的15.4%。然而，交易份额的下降并不意味着闪电网络的使用率正在降低。相反，这反映了一种结构性的变化：正如一份报告所述，从2023年末到2025年8月，公共通道的容量下降了20%。分析表明，通道拼接和改进的路由协议等创新技术提高了效率。网络不再关注可见的流动性，而是优化现有流动比特币的效用。

链上指标的替代：费用、钱包活动和资金流

闪电网络的增长直接影响了传统的链上指标。例如，受投机活动和宏观经济因素（如美联储政策变化）的影响，比特币Layer 1上的交易费用波动性日益增加。

与此同时，闪电网络的低成本模式已经取代了很大一部分微交易，减少了投资者传统上用来衡量需求的链上活动量。

费用对比分析突显了这种差异。链上交易费用在网络拥堵期间飙升，而闪电网络交易的费用始终保持在几美分以内。例如，Brains 每天处理超过 1112 笔闪电网络交易，而 Cash App 目前 25% 的比特币支付都通过该网络进行。

这些趋势表明，钱包活动指标（例如流入交易所钱包的资金或长期持有者的余额）必须在以第二层为主导的生态系统中进行分析。

此外，机构投资者正在利用闪电网络将比特币与传统金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）连接起来。例如，Solv Protocol 扩展到 Canton 网络，使得比特币支持的资产能够支持借贷和稳定币交易，从而创造出绕过传统链上追踪的新型资本流动，正如报道中所述。

同样，Tether 的集成闪电网络和 L402 等项目正在扩展比特币在应用层的实用性，进一步加剧了链上数据与现实世界应用之间的关系复杂化。

重新思考投资分析框架

闪电网络取代链上活动，需要投资分析范式的转变。传统的指标，例如链上天数、手续费收入或钱包集中度，必须辅以 Layer 2 特有的指标。例如：
-闪电网络容量利用率根据 CryptoSlate 的分析，公共容量的下降（从 2023 年的 5,400 BTC 到 2025 年的 4,200 BTC）可能预示着路由效率的提高，而不是采用率的降低。
-跨链流动性像 Zeus Network 的 zBTC 这样的项目

研究表明，比特币的价值正在被代币化并部署到去中心化金融（DeFi）领域，从而创造出传统链上指标无法捕捉的收益机会。.
-商户采用率据报道，Square 的比特币支付工具和 SoFi 的国际转账等实际应用案例，为我们深入了解比特币作为支付渠道的实用性提供了切实可行的见解。.

投资者还必须考虑Lightning框架普及带来的宏观经济影响。

OG
巨鲸持有者抛售其积累的比特币，将供应转移到机构和新买家手中。随着网络结构动态向更加稳定、低波动性的基线转变，这一趋势与机构对比特币的广泛兴趣相符，正如CryptoDaily报道的Solv Protocol在Canton平台上建立的价值10亿美元的比特币支持市场所体现的那样。

结论：超越链上透镜

比特币闪电网络并非无关紧要的小事，它正在重塑加密货币格局，成为一股结构性力量。对于投资者而言，这意味着必须摒弃仅凭链上指标就能准确反映比特币效用或价值的假设。相反，分析必须考虑Layer 1和Layer 2之间的相互作用、跨链创新以及机构基础设施。

据统计，闪电网络每天处理超过1000万笔链下交易。

比特币投资分析的未来在于将这些第二层动态融入传统框架。比特币网络从投机实验演变为基础性基础设施层，这要求我们重新思考如何衡量和解读比特币在全球金融体系中的作用。