• 日本正推进一项规模达17万亿日元的货币刺激计划，预计将提振经济增长和流动性。
  • 新的流动性、不断改善的风险偏好以及加密货币市场的技术面等因素，共同强化了比特币的看涨理由。

日本计划投入约17万亿日元（约合1100亿美元），旨在通过财政支持和潜在的货币宽松政策组合来刺激国内经济活动。预计内阁将于11月21日正式批准全部方案，并追加约14万亿日元的预算用于为这些措施提供资金。

随着日本经济进入分析人士所称的“萎缩均衡”状态，干预的理由也越来越充分。

彭博社报道数据显示，经济萎缩了1.8%，降幅小于经济学家此前预测的2.4%，但这标志着在经历了18个月的持续增长后出现了显著逆转。尽管此前经济增长势头强劲，但此次放缓凸显了家庭和企业面临的压力日益增大。

在货币政策方面，情况同样错综复杂。日本央行在10月份的会议上维持基准利率在0.5%不变，同时暗示未来可能加息，这表明尽管财政刺激措施仍在扩大，但日本央行正谨慎地朝着政策正常化方向迈进。

作为End Game Macro的一名分析师，在 X 上写道,

日本正努力帮助家庭消化更高的物价，同时避免迫使央行采取紧急措施，并为支撑未来十年经济发展的产业提供资金。日本是试验田，美国是观众。而由此产生的溢出效应，比任何单一的经济数据都更能预示未来十年的发展趋势。

为什么这对比特币很重要

如此大规模的流动性注入可能会降低实际利率，推高资产价格，并提振风险情绪，从而再次对日元构成压力，同时引导资本流向比特币（BTC）等风险资产。加之美联储等其他主要央行释放的宽松信号，全球货币环境似乎正在从紧缩阶段转向更为宽松的立场。

作为BitBull的分析师解释道：

日本一旦启动财政刺激计划，日元就会走弱，资本外流，全球流动性就会增加。而每当这种情况发生时，比特币总是最先做出反应。如果这项方案获得通过，它可能会成为2026年到来之际最强劲的宏观经济利好因素之一。

这与美国整体的宽松趋势相符。美国政府近期结束了自10月1日开始、持续44天的政府停摆，此次停摆曾打击了消费者信心并扰乱了多项联邦运作。

与此同时，财政部一般账户（TGA）余额接近 9600 亿美元，为联邦政府提供了充足的空间来支持金融体系的流动性。

财政方面CNF近期报道特朗普总统提议向大多数美国人发放2000美元的“关税红利”。虽然这项计划目前仍处于提案阶段，尚未获得国会批准，但它与2020-2021年的经济刺激计划有相似之处，后者曾推动比特币价格从3万美元飙升至6.5万美元以上。

如果现在实施类似的举措，可能会向更广泛的数字资产市场注入 2.5 万亿至 3 万亿美元。

过去几天，价值 10 亿美元的比特币流入交易所，其中币安自 10 月 26 日以来接收了超过 35,000 枚比特币，导致比特币价格从 114,000 美元跌至 93,000 美元。截至目前，比特币交易价格约为 95,600 美元，较前一日下跌 0.20%，较前一周下跌 9.04%。

先前的CNF报告指出如果中美贸易协议取得进展，从而进一步缓解全球市场紧张局势，比特币的长期前景可能会再次增强。