随着比特币逼近11万美元的阻力位，其衍生品交易依然活跃，期货和期权市场反映出市场情绪的复杂变化和高度谨慎。未平仓合约
期货交易额达到774.5亿美元， 和币安分别以151.9亿美元和135亿美元位居榜首。Bitget和BingX等规模较小的交易所表现迥异，BingX的未平仓合约暴跌42.96%，至10亿美元。期权市场呈现看跌趋势，Deribit的看跌期权交易量在过去24小时内飙升至50.87%，表明对冲活动有所增加。11万美元的关口成为焦点，交易员密切关注比特币能否突破或面临新的抛售压力。技术指标描绘出谨慎的景象。恐惧与贪婪指数跌至37，反映出“恐惧”情绪，而比特币价格在其周期低点107,304美元上方徘徊1.93%。RSI和MACD显示中性至略微看涨的势头，但50日移动平均线仍略高于200日移动平均线，表明看涨结构脆弱。分析师指出，比特币价格接近110,000美元代表着一个关键时刻，如果看跌压力加剧，则可能出现盘整或大幅下跌。鲸鱼活动进一步使前景复杂化，因为大型持有者自8月高点以来已抛售了价值165亿美元的BTC，表明在持续的信心下出现了获利回吐。
宏观因素加剧了不确定性。受强劲的劳动力数据和谨慎的美联储的推动，美元走强，给比特币的表现带来压力。个人消费支出（PCE）通胀数据与预期一致，同比增长2.7%，这强化了美联储放松通胀的论调，但也让政策制定者不得不在物价坚挺和劳动力市场疲软之间寻找平衡。交易员警告称，通胀数据的任何意外上行都可能推迟降息，从而抑制风险资产并提振美元。与此同时，比特币ETF的需求和机构增持提供了平衡，超过145家公司持有BTC，并支持其长期稳定。
市场结构凸显了当前仓位的脆弱性。超过15亿美元的清算冲击了衍生品市场，引发了短期大幅亏损，并压缩了流动性。恐惧与贪婪指数跌至28（自4月中旬以来的最低水平）反映出散户交易者采取了防御性策略，而机构买家则在市场低迷时悄悄增持比特币。机构韧性与散户谨慎态度之间的差异造成了市场波动，分析师认为，如果杠杆率正常化，可能会出现轧空。衍生品仓位也显示出极度看跌的态势，主要代币的多空比为1:9。
展望未来，110,000 美元的水平仍然至关重要。突破 120,000 美元可能重振看涨势头，而如果未能守住 200 日移动均线，比特币可能跌向 100,000 美元，在严重情况下甚至跌至 70,000 美元。短期预测显示，比特币将测试 116,445 美元的阻力位，支撑位位于 111,000 美元和 109,000 美元，对稳定至关重要。然而，长期乐观情绪依然存在，如果技术和宏观条件一致，机构需求和宏观经济利好因素可能会推动比特币升至 165,000 至 200,000 美元。分析师强调，美联储政策转变、监管明确性和流动性动态等下一个催化剂将决定市场在 2025 年最后一个季度的走势。
