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每个行业都有值得争夺的王冠宝石。在加密货币领域，这颗王冠宝石就是永续衍生品。
Perps 为高风险交易者提供加密货币市场的杠杆敞口，利用多头和空头之间的定期资金支付来锚定现货价格。
它是一种利润丰厚的金融工具，主导着交易流。永续合约（Perps）至少占中心化交易所（CEX）交易量的70%，并贡献了其大部分收入。根据Kaiko的数据，68%2025 年比特币交易量的 % 仅来自犯罪分子。
鉴于 Solana 宣称要与纳斯达克竞争的雄心，该连锁店缺乏自己的旗舰永续市场来与 CEX 永续市场竞争，这是一个难以忽视的缺陷。
按未平仓合约量衡量，Solana 最大的去中心化交易所 Jupiter 和 Drift 的持仓量约为 5.33 亿美元，约占 Hyperliquid 持仓量的 4%。尽管 Hyperliquid 在去中心化交易所中占据主导地位，但其每月约 3000 亿美元的交易量仍仅占中心化交易所总持仓量的 6% 左右。
索拉纳的竞争计划
为了重新夺回永久代币 (perp) 的市场份额，Solana 的永久代币 DEX 采取了不同的路径。例如，Drift倾斜在 Jito 新推出的 Block Assembly Marketplace 上（BAM) 来启用自定义交易排序逻辑。
然后，像 子弹 这样的团队采取了更为激进的方法，例如构建专用于特定应用程序的 L2 汇总。
子弹之前是 Zeta Markets，这是 Solana 上第一个订单簿式永续 DEX。在巅峰时期，Bullet 的年交易量超过 100 亿美元。该产品于 5 月关闭，以专注于其应用链的开发。
Bullet 联合创始人 Tristan Frizza 告诉我，该团队决定构建一个特定于应用程序的 L2，以超越 Solana 的 400 毫秒区块时间限制。
Bullet 的应用链架构是高度定制的堆：它无需通用 VM 即可运行本机 Rust 代码，将其与特定于应用程序的序列器配对，并按照先进先出 (FIFO) 模型处理事务。
尽管缺乏通用虚拟机，Bullet 仍然致力于通过 zk 证明实现可验证性，使用 zkVM 来证明状态转换。长期计划是最终过渡到完整的 zk rollup，并彻底消除桥接。
根据早期测试网数据，Bullet 的定制堆栈显示出令人印象深刻的 1.2ms 超快延迟，与 Solana 的 400ms 甚至 Hyperliquid 的 70ms 区块时间延迟相比，遥遥领先。
重要的是，Bullet 的排序器还提供取消优先级，该功能使交易者和做市商能够在市场波动期间可靠地取消订单——许多人认为这对 Hyperliquid 的成功至关重要。
Frizza 指出，缺乏取消优先级是 Zeta 去年在 Solana 上的“致命弱点”，交易者必须经常与 MEV 套利机器人竞争才能取消交易。
“为了允许人们取消交易，我们不得不支付大量的优先费用。如果发生 5000 万美元的清算，而这笔交易延迟了一分钟怎么办？这一切让我意识到，在 Solana 上扩大规模并与币安竞争非常困难。”
Bullet 团队今天在新加坡 Token2049 大会上宣布，为了提高数据可用性，他们将利用 Celestia 平台。
Frizza 告诉我：“Solana 并非针对数据可用性用例进行优化，而是针对执行 SVM 事务进行优化”，并指出 Celestia 每秒数兆字节的吞吐量对于 Bullet 的用例来说是最佳的。
Bullet 高度定制的技术堆栈——定制执行、Celestia DA 和专门为抑制 MEV 而调整的应用程序专用排序器——让我感觉更接近以太坊“模块化”路线图的愿景：为特定工作启动专门的链，而不是像 Solana 那样将所有状态都保存在单个基础层上。
然而，弗里扎坚持认为，罪犯是 L2 有意义的特殊原因。
“Perps 可能是 DeFi 中最复杂的用例——你需要高性能、低费用、低延迟，而将其强行应用到一条未针对其进行优化的通用链上并非理想之选，”Frizza 说道。“Bullet 所优化的目标……在一个地理分布的 2,000 个验证器集合上很难实现。”
Frizza 告诉我，Solana 的全局状态机在大多数其他用例中仍然表现出色，因此几乎不需要像以太坊上的 Arbitrum 这样的通用汇总。
Bullet 计划于今年晚些时候在主网上线，这可能是 Solana 原生项目在 CEX 规模上对抗犯罪分子的最雄心勃勃的赌注。
