Coinbase Prime 已向

，一家总部位于美国的 此次融资标志着该公司在不稀释股东权益的情况下为公司扩张提供资金的战略举措。这笔贷款将以 CleanSpark 持有的比特币作为抵押，用于能源投资组合开发、扩大挖矿规模以及投资高性能计算 (HPC) 能力。此前，该公司已于 2025 年 4 月斥资 2 亿美元扩建设施，这反映了矿工利用比特币作为流动性抵押品的普遍趋势。标题1[1].

CleanSpark 首席财务官 Gary A. Vecchiarelli 强调了公司对“非稀释性融资”的承诺，该策略避免发行新股来筹集资金。这种方法使 CleanSpark 有别于那些依赖股权出售或提高杠杆来筹集运营资金的同行。该公司目前持有 12,703 个比特币，价值约 14.3 亿美元，是比特币第十大公开持有者。标题2[2]此次信贷额度符合其“基础设施优先”战略，旨在通过将数据中心改造成大都市附近的高性能计算园区，实现采矿业以外的收入来源多元化。标题3[3].

这笔资金将支持 CleanSpark 的能源扩张，包括优化低成本电力来源，以及进军高性能计算领域——随着人工智能和云计算需求的激增，高性能计算领域正日益受到关注。首席执行官 Matt Schultz 强调了“加速挖矿增长，同时为高性能计算应用做好部分数据中心的准备”的潜力，并强调了公司对比特币挖矿和基础设施多元化的双重关注。标题4[4].

市场对这一消息反应积极，CleanSpark 股价在盘后交易中上涨近 6%。过去五天，该股累计上涨 33%，反映出投资者对非稀释性资本策略的信心。标题5[5]. Brett Tejpaul，

机构指出，该安排在推进加密生态系统方面发挥了重要作用，并利用 Coinbase Prime 的托管和信贷基础设施来促进交易标题6[6].

此举正值比特币矿工面临严峻挑战之际。网络难度和算力创纪录，加上交易费降至区块奖励的1%以下，导致资本密集度上升。东南亚进口挖矿设备的关税——目前印度尼西亚、马来西亚和泰国的机器关税高达21.6%——进一步压缩了利润空间。标题7[7]. CleanSpark 与 Hut 8 和 Riot Platforms 等同行一样，已扩大与 Coinbase 的信贷额度，以缓解这些压力，这表明该公司正转向以比特币为支撑的融资方式，以替代股票发行。标题8[8].

分析人士强调了这一趋势的战略意义。通过保留比特币作为抵押品，像 CleanSpark 这样的矿工在获得流动性的同时，也保持了潜在的价格上涨风险敞口。这种模式可能成为该行业的样板，尤其是在监管审查和供应链中断持续存在的情况下。然而，风险依然存在，包括抵押品价值的波动以及需要强有力的风险管理来避免追加保证金。标题9[9].

此次信贷安排凸显了 CleanSpark 在应对加密货币市场格局演变方面的领先地位。该公司专注于基础设施和计算资源的多元化，旨在在比特币挖矿的周期性背景下稳定收入。随着行业应对关税、成本上升和技术变革，非稀释性策略可能对维持增长和股东价值至关重要。标题10[10].