比特币在周一创下126,200美元的历史新高后，迅速回调至125,000美元下方，引发了市场普遍的波动。价格回落逾4%，至120,000美元左右，由于交易员预期比特币将进一步上涨，数百万杠杆仓位被清算。这一走势令许多人措手不及，尤其是在比特币经历了数日的强劲上涨势头，并重新燃起人们对其即将进入新一轮价格发现阶段的乐观情绪之后。
尽管市场有所回调，但关键的链上数据揭示了表面之下的反差趋势——美国投资者的大规模增持。分析师指出，尽管短期交易者面临清算，但来自美国买家的现货需求持续增长，尤其是通过受监管的平台和ETF。即使在短期波动的情况下，这种稳定的资本流入也为长期市场走强提供了坚实的基础。
此次回调可能已经冲走了过度的杠杆，重塑了市场环境，使其更加健康地延续。随着比特币在 12 万至 12.2 万美元区间盘整，分析师们正在密切关注机构增持能否抵消抛售压力。目前，整体趋势依然看涨，越来越多的证据表明我们 投资者正在利用每一次下跌来增加对全球领先数字资产的曝光。
Coinbase 溢价缺口预示着增持，美国需求激增
顶级链上分析师 马丁 分享了新内容 数据这表明美国比特币持有量急剧增加，这主要得益于 Coinbase 的活动。Coinbase 是美国最具影响力的交易所之一，对机构投资者和散户投资者来说意义非凡。根据他的分析，Coinbase 溢价差（衡量 Coinbase 与其他全球交易所之间比特币价格差异的指标）已飙升至今年早些时候该 ETF 推出以来的第二高水平。
这一飙升表明美国投资者正在大举买入，表明现货需求强劲，超过了全球平均水平。从历史上看，Coinbase 溢价缺口的类似上涨通常与市场大幅扩张的阶段相吻合，通常先于美国资本流入比特币引领的涨势，创下新高。数据显示，与币安或 OKX 等平台上的交易者相比，美国交易者愿意支付更高的溢价——这清楚地表明了本地化需求。
在比特币目前接近历史高点盘整的背景下，分析师将此解读为一个看涨信号。在经历了从12.6万美元跌至12万美元的短暂回调后，强劲的机构投资者兴趣可能为比特币的新一轮突破提供所需的流动性。许多市场观察人士认为，如此强劲的买盘积累很少是随机的；它通常预示着比特币将迎来一次重大的扩张性走势，因为买家在新一轮上涨行情前已经做好了仓位。
如果这种购买压力持续下去，比特币可能很快就会重回高点，进入新的价格发现阶段。结合不断增长的ETF流入和稳定的美国增持趋势，Maartunn的数据强化了这样一种说法：市场的下一个主要推动力可能再次由美国需求主导——这也是今年早些时候比特币突破历史高点的催化剂。
比特币大幅上涨后盘整
比特币目前的交易价格约为 122,500 美元，在本周早些时候飙升至 126,000 美元附近的历史高点后，显示出企稳的迹象。图表突显了比特币从高点的健康回调，并在 120,000 美元上方获得支撑——该区域此前是阻力位，目前已转变为短期支撑位。
8日和21日移动平均线呈上升趋势，确认看涨结构持续。与此同时，50日移动平均线仍低于价格，表明尽管短期波动，但动能仍然有利于多头。如果比特币能够守住12万美元至12.1万美元区间，这一格局可能会引发新的买盘压力，并再次尝试突破12.5万美元的阻力位。
然而，如果未能守住这些水平，则可能重新测试117,500美元区域，而下一个主要支撑位就在这里。在近期15%的上涨之后，这仍处于健康的回调区间内。总体而言，比特币的结构依然看涨，强劲的低点正在形成，以Coinbase资金流入为主导的机构需求继续支撑市场。如果比特币果断突破125,000美元，可能预示着新的价格发现阶段的开始。
特色图片来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com
