CryptoQuant负责人揭示比特币看跌趋势背后的原因

CryptoQuant 的研究主管指出，最近市场对高价比特币的需求较低，这可能解释了比特币价格下跌的原因。

比特币表观需求指标最近已转为红色

在一个新的邮政在X平台上，链上分析公司CryptoQuant的研究主管Julio Moreno从不同的角度审视了近期比特币的市场动态。“我并不想关注比特币长期持有者的分配/支出情况，而是更倾向于关注交易的另一方，”Moreno指出。

长期持有者这里指的是持有比特币超过155天的投资者。这一群体被认为是市场上的“高信念长期持有者”（HODLers），因此他们的分配情况通常是链上分析师密切关注的重点。

正如 CryptoQuant 社区分析师 Maartunn 在另一篇文章中强调的那样，X邮政过去一个月，比特币长期持有者进行了大量的抛售。

然而，这并非莫雷诺关注的信号。相反，CryptoQuant负责人会检查是否有足够的需求来消化长期持有者以更高价格抛售的股票。

一个可用于追踪此情况的指标是：表观需求该指标比较了比特币的产量与其长期库存变化之间的差异。“产量”是指……矿工每天都有新的股票在网络上发行，而“库存”是指一年多未使用的股票。

现在，这是莫雷诺分享的图表，显示了过去几年比特币表观需求的 30 天和 1 年版本趋势：

如上图所示，过去几周比特币30天表观需求指标一直呈红色，表明该加密货币的短期需求为负。“在高价位下，需求是否足以消化供应？”分析师问道。“几周前，答案是否定的，这就是我们看到价格下跌的原因。”

1 年期表观需求的情况则略有不同，虽然最近确实出现了一些增长，但增长速度缓慢，其值仍低于 90 天简单移动平均线 (SMA)。

比特币上一次出现连续30天负表观需求的情况，是在今年上半年的熊市阶段。现在的问题是，类似情况是否会再次发生，或者需求是否会反弹。

比特币价格

截至发稿时，比特币价格在 103,900 美元左右波动，过去七天下跌了 9%。