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期待已久的美联储降息终于在昨天到来，央行降低了利率25个基点这是自 2024 年 12 月以来的首次降息。美联储官员还表示，预计 2025 年将再降息两次，但 2026 年预计只会再降息一次，这进一步加剧了市场看涨情绪。

风险偏好随之飙升。表情包、人工智能和游戏成为过去24小时内表现最佳的三大板块，涨幅均超过比特币，并预示着资本将进一步向风险曲线下方流动。

这一趋势能否持续，取决于后续数据与软着陆论调的契合程度。目前，对经济衰退的担忧正在消退，卡尔什的定价只是6% 的几率2025 年出现经济衰退的可能性是迄今为止最低的。

本周表现突出的主要货币是BNB，过去七天上涨超过10%。虽然BNB经常被忽视，但它今年悄然实现了强劲的回报，超越了大多数一级货币，排名仅次于HYPE。

定量和定性因素都有助于解释本月初以来的强劲表现。从叙事角度来看，有传言称币安创始人赵长鹏可能会在将他的 X 账户信息从“前币安”改回“币安”后回归。与此同时，Polymarket赔率自9月初以来，支持特朗普总统赦免赵长鹏的人数已从25%飙升至46%。赵长鹏于2023年11月因未能维持有效的反洗钱计划而认罪，并作为币安43亿美元和解协议的一部分辞去了首席执行官一职。这些变化或许并非巧合。

据报道，Binance 还正在谈判中与美国司法部达成协议，从和解协议中删除一项关键的监督措施，如果获得批准，可以减轻交易所的监管和合规压力。

链上业务方面，势头明显。周净收入环比增长 45%。

日均交易量环比增长8.5%，自年初以来更是飙升了200%，令人瞩目。近期在BSC上发行的代币，例如STBL和ASTER，也助推了BSC的交易量，自上线以来分别飙升了250%和450%。无论这些增长是自然增长还是精心策划的，这样的机会正在吸引更多链上交易者，渴望抓住下一个倍数。

BNB 成功利用了其中心化交易所和原生链之间的协同效应，构建了强大的反馈循环。BNB 曾一度被视为幕后玩家，但现在它正在证明，有时最安静的参与者也能发出最响亮的声音。

AsterDEX：币安会反击吗？

除了BNB近期的优异表现外，币安生态系统也出现了一些个别的极端表现，这些表现似乎并非完全由基本面驱动。最明显的例子是MYX Finance，这是BNB链上的一个永久去中心化交易所，其市值飙升至33.2亿美元，FDV达到169亿美元。

与许多其他类似加密货币一样，其涨势也十分剧烈。MYX 从 8 月份的 0.10 美元飙升至如今的 16.82 美元，涨幅达 168 倍。然而，自 5-6 月份首次飙升以来，其日交易量一直保持相对平稳。MYX 的未平仓合约（通常可以更好地衡量永续合约的实际活跃程度）仅为 180 万美元，而 Hyperliquid 的未平仓合约则高达 142 亿美元。换句话说，MYX 的交易价格是 Hyperliquid 的 3.3 倍，而未平仓合约却比 Hyperliquid 少 7,888 倍。

尽管存在这种脱节，做空 MYX 几乎是不可能的。该代币的供应量似乎被紧紧控制，融资利率仍然处于负值状态（每八小时 -20%），即使价格上涨，做空者也依然会受到惩罚。从历史上看，价格与融资利率之间的这种背离并不常见，但 TRB 和 AUCTION 等资产也曾出现过类似的情况，它们也经历了大幅、流通量稀少的反弹。

就此而言，Aster 已成为另一个“本月热点”，有人将其描述为 CZ 对 Hyperliquid 的回应。鉴于 MYX 展现了估值过高的可能性，以及 YZi Labs（币安 Labs 的投资部门，CZ 是其团队成员）的支持，许多人认为这是一个在 AsterDEX 早期布局的机会。除了作为一家永久去中心化交易所 (perp DEX) 之外，AsterDEX 还具有以下亮点：

• 隐藏订单（暗池式执行）
• USDF（由 Delta 中性仓位支持的稳定币）
• 杠杆高达1001倍

然而，就目前而言，未平仓合约或延迟等指标是次要的，并且订单簿使得有意义的规模交易几乎不可能。

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无论如何，这并非一个由基本面驱动的故事。相反，大量炒作的旁观者在几个月内目睹了该代币的飙升，却没有任何曝光，而当他们最终抓住机会时，他们可能会同样大声疾呼、咄咄逼人。在我看来，从指标的角度来看，很难找到一个真诚的理由去买入，但做空就更没有意义了，这就像站在压路机前捡零钱，尤其是当这台压路机的驾驶员可能是CZ的时候。