近期，美股机构投资者13F报告陆续出炉，成为外界了解华尔街投资风向的重要渠道。

根据美国证交会（SEC）的要求，管理股票资产超过1亿美元的股权资产机构，需要在每个季度结束后的45天内向SEC提供自己持有的美国股权及有关资金的流向，即13F报告。

其中，包括桥水、伯克希尔在内的顶级投资机构持仓备受关注。伯克希尔Q2时隔半年再次减持 $苹果(AAPL.US)$ ，新进 $联合健康(UNH.US)$ 等；桥水加仓科技巨头，清仓部分中概股；Ark 加仓芯片股，建仓 $Circle(CRCL.US)$ ；柏基投资对AI应用软件股的操作出现分化，其中建仓 $Tempus AI(TEM.US)$ ，减持 $Shopify(SHOP.US)$ 。

而值得注意的是，柏基投资、桥水和Ark Q2均增持了$英伟达(NVDA.US)$ 。英伟达年初的调整从1月底DeepSeek发布R1模型之后开始，一直到4月初关税冲击才见底。在之后4个月的持续拉升中，该芯片巨头已经实现翻倍涨幅，同时坐稳全球市值最大上市公司的宝座。

那么，这些资本巨鳄的操作背后蕴藏什么信号？

伯克希尔Q2重启抛售苹果，继续减持美银，新进联合健康和纽柯钢铁

13F文件显示，伯克希尔Q2持仓总市值为2580亿美元，较上一季度下跌20亿美元，前十大持仓标的占总市值的87.29%。

截至二季度末，伯克希尔前五大重仓股分别为$苹果(AAPL.US)$、$美国运通(AXP.US)$、$可口可乐(KO.US)$、$美国银行(BAC.US)$和$雪佛龙(CVX.US)$。其中，时隔半年后，伯克希尔又开始抛售头号重仓股苹果。伯克希尔二季度减持苹果2000万股，持股数较一季度环比减少6.67%，苹果持仓占比从一季度的25.76%降至22.31%，持仓市值减少41亿美元。雪佛龙是伯克希尔前十大持仓标的中唯一增持的个股，增持约345万股，持仓市值环比增加4.95亿美元。

增持方面，伯克希尔Q2前五大加仓个股分别为医疗保险巨头 $联合健康(UNH.US)$ 、美国最大钢铁生产商 $纽柯钢铁(NUE.US)$、美国住宅开发商$莱纳建筑(LEN.US)$ 、泳池设备供应商 $Pool Corp(POOL.US)$ 和 $雪佛龙(CVX.US)$ 。具体来看，伯克希尔Q2最大手笔买入的个股是联合健康，买入约504万股，季末市值约15.7亿美元，为伯克希尔的第18大持仓，在总持仓中占比0.61%；此外还新进纽柯钢铁661万股，市值8.57亿美元，持仓占比0.33%，持仓规模排在第25位。

减持方面，伯克希尔Q2前五大减仓个股分别为$苹果(AAPL.US)$、$美国银行(BAC.US)$、 $T-Mobile US(TMUS.US)$ 、 $特许通讯(CHTR.US)$ 和医疗保健提供商 $德维特(DVA.US)$ 。除苹果外，伯克希尔另一只大幅减持的个股是美国银行 ，当季减持约2631万股，持股数环比下降4.71%，持仓市值减少12.4亿美元，但持仓占比从一季度的10.19%略为升至11.12%，仍是第三大重仓股。

AI软件股操作分化，柏基投资Q2新进Tempus AI，大幅减持Shopify

英国百年资管巨头柏基投资（Baillie Gifford）Q2美股持仓总市值为1340亿美元，环比增长190亿美元，前十大持仓标的占总市值的46.07%。

截至二季度末，柏基投资前五大重仓股分别为拉丁美洲最大电子商务平台$MercadoLibre(MELI.US)$、 $英伟达(NVDA.US)$ 、流媒体音乐服务平台$Spotify Technology(SPOT.US)$、$亚马逊(AMZN.US)$以及东南亚互联网巨头$Sea(SE.US)$。其中，柏基投资增持英伟达216.96万股至4906.31万股，持仓占比从一季度的4.43%升至5.78%，成为桥水的第二大持仓。

增持方面，柏基投资Q2前五大加仓个股分别为 $Reddit(RDDT.US)$ 、 $Tempus AI(TEM.US)$ 、 $Applovin(APP.US)$ 、连锁零售企业 $美国达乐公司(DG.US)$ 和 $英伟达(NVDA.US)$ 。其中，Tempus AI为本季度新增持仓个股，持股数为1209.4万股，目前持仓市值约7.68亿美元。

减持方面，柏基投资Q2前五大减持个股分别为 $Shopify(SHOP.US)$ 、 $百济神州(ONC.US)$ 、企业云端应用软件公司 $Workday(WDAY.US)$ 、 $Spotify Technology(SPOT.US)$ 和数据搜索软件公司 $Elastic(ESTC.US)$ 。其中，柏基投资已清仓百济神州和Elastic两只个股；大幅减持Shopify市值逾20亿美元，减持股数近1813万股，降幅高达32.45%。

桥水Q2大举增持英伟达，加仓谷歌、微软等科技巨头，清仓阿里等中概股

达利欧旗下的桥水基金Q2美股持仓总市值为248亿美元，环比增加32亿美元，前十大持仓标的占总市值的36.13%。

桥水Q2增持 $英伟达(NVDA.US)$ 将近439万股，持股总数达到723万股，较一季度末持股数增长逾154%。大幅增持后，桥水所持英伟达股票在总持仓中的占比升至4.61%，晋升第三大持仓，较一季度的持仓占比1.43%大幅提高。这与桥水一季度减持英伟达超65.5万股形成反差。

以持仓市值变动看， $谷歌-A(GOOGL.US)$  是桥水Q2第二大增持个股，当季近256万股至560万股，增幅84.1%，持仓占比从一季度的2.18%升至3.98%，为桥水二季度的第五大持仓。

$微软(MSFT.US)$ 排在谷歌之后，Q2增持90.56万股至172万股，增幅为111.88%，持仓占比从Q1的1.41%升至3.44%，成为桥水的第六大持仓。此外，桥水Q2增持 $强生(JNJ.US)$ 逾199万股，环比增幅667.8%；增持$优步(UBER.US)$ 逾314万股，环比增幅531%，成为第12大持仓。

减持方面，桥水Q2前五大减持个股分别为 $阿里巴巴(BABA.US)$ 、 $标普500ETF-SPDR(SPY.US)$ 、美国能源巨头 $Constellation Energy(CEG.US)$ 、 $拼多多(PDD.US)$ 和 $百度(BIDU.US)$ 。桥水清仓了部分中概股，包括一季度增持的阿里巴巴和百度，以及一季度新进的 $京东(JD.US)$ ；SPY仍然是桥水的第一大持仓，但持股较Q1减少73.2万股，降幅约21.9%，持仓占比从一季度8.67%降至6.51%。

ARK Q2加仓芯片股，大举买入Circle，减持第一大重仓股特斯拉

ARK Q2持仓总市值为136亿美元，较上一季度上涨36亿美元，前十大持仓标的占总市值的49.25%。

截至二季度末，ARK前五大重仓股分别为$特斯拉(TSLA.US)$、 Coinbase(COIN.US) 、$Roku Inc(ROKU.US)$、 $Robinhood(HOOD.US)$ 以及 $Roblox(RBLX.US)$ 。值得注意的是，上述五大重仓股均出现了不同程度的减持。其中，ARK在Q2期间减持第一大重仓股特斯拉逾18.12万股，持仓占比从一季度的8.54%降至7.17%，目前持仓市值约9.78亿美元；分别大幅减持Robinhood、Roblox逾240万股、230万股，降幅分别为24%和25%。

增持方面，ARK Q2前五大加仓个股分别为 $Circle(CRCL.US)$ 、 $美国超微公司(AMD.US)$ 、 $台积电(TSM.US)$ 、 $英伟达(NVDA.US)$ 和 $爱彼迎(ABNB.US)$ 。其中，6月上市的Circle为ARK新进买入个股，目前持股数逾292万股，持仓市值约5.3亿美元，持仓占比3.89%，为第八大重仓股。此外，ARK Q2加仓芯片股，AMD获增持1.82亿美元，台积电、英伟达的增持规模均超1亿美元。

减持方面，ARK Q2前五大减持个股分别为 $Palantir(PLTR.US)$ 、 $Roblox(RBLX.US)$ 、 $Robinhood(HOOD.US)$ 、 $Coinbase(COIN.US)$ 和机器人自动化软件公司 $UiPath(PATH.US)$ 。其中，Palantir遭ARK减持逾3亿美元，减持股数逾220万股，降幅高达35.14%；Roblox和Robinhood的减持规模均超2亿美元。

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编辑/jayden