富途早报 | 美联储官员放鹰，三大指数创近一个月最大跌幅；白宫经济顾问：美国10月就业报告将不包括失业率数据；绩优股Figure盘后涨超6%svmuu(水木财经)

热点要闻

美媒：特朗普政府计划扩大食品关税豁免范围

据《纽约时报》，三位知情人士透露，特朗普政府正在准备对某些关税实施大范围豁免，以缓解美国消费者因高企的食品价格而产生的焦虑。这一变化将适用于特朗普4月宣布的某些对等关税，包括来自尚未与政府达成贸易协议的国家的产品。预计豁免将包括牛肉和柑橘类产品。如果提案继续推进，将成为特朗普关键经济政策的最新倒退迹象。

该计划可能超出特朗普9月通过行政命令提出的豁免范围，后者仅限于非美国生产或种植且与其他国家达成的贸易协定中规定的产品关税。9月行政命令要求商务部长卢特尼克和贸易代表格里尔就包括金属和矿物、抗生素、飞机零件及部分外国农产品（如咖啡、菠萝）在内的1000多个产品类别决定是否实施豁免。据两位知情人士称，卢特尼克已推动对食品类商品实施一系列豁免，原因是价格高企。

欧盟据报加快打击中国电商小额包裹，拟提早明年初征税

据英国《金融时报》，欧盟计划在明年初向主要来自中国的小额包裹征收手续费。这较原计划提早超过两年，旨在打击每年数十亿件从中国进口的廉价商品。报道引述欧盟贸易专员谢夫乔维奇向欧盟成员国财长发出的一封信指出，他敦促各财长们同意加快实施上述税项，以保护欧盟零售商免受不公平竞争的冲击。他形容，“这是确保欧盟在瞬息万变的贸易形势下巩固自身地位的关键一步。”

欧盟去年处理了46亿个进口小额包裹，当中逾九成来自中国。新规定预计会对中国跨境电商平台业务有较大影响。

欧洲官员们考虑集中美元，降低对美联储的依赖

欧洲金融稳定官员正在讨论，是否要创建一个替代美联储的资金支持机制，将美国以外国家的央行持有的美元集中起来。在特朗普政府的领导下，各国央行试图减少对美国的依赖。美联储的相关机制向其他央行提供美元贷款，在市场面临压力的时期充当生命线，以确保全球金融稳定。

与十多位欧洲央行和监管官员的访谈显示，他们担心这些机制可能会被特朗普政府“武器化”。欧洲官员的担忧大约在4月份有所上升，但由于美联储的保证，随后又有所消退。集中美元的做法面临实际困难，可能不可行。白宫发言人则表示，特朗普已“多次重申其维护美元实力和影响力的承诺”。

美联储卡什卡利：不支持上月降息，对12月决策持观望态度

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他并不支持美联储上一次的降息决策，但对12月会议的最佳行动方案仍持观望态度。他周四表示：“从我们得到的零散证据和数据来看，经济活动的基本韧性比我预期的要强。”他认为这表明美联储在10月会议上应暂停降息。自那以后现有数据显示经济形势“基本保持不变”。

对于即将到来的12月利率决定，他表示：“我可以根据数据走向提出降息的理由，也可以提出维持不变的理由，我们得拭目以待。”卡什卡利在9月会议后曾表示他预计2025年还会有两次降息。他周四表示，当时他认为经济正在出现更加明显的放缓。他说：“有很多关于低收入借款人陷入困境的报道，所以看起来劳动力市场中确实存在一些脆弱领域。但很多公司盈利表现良好，许多公司对2026年持乐观态度。”

美联储哈玛克：货币政策仍需保持紧缩，以抑制通胀

美联储哈玛克表示，尽管美元并不是央行讨论中的核心议题，但今年美元的走弱似乎并不令人担忧。哈马克说：“我认为今年关于美元以及其走弱的讨论很多。但重要的是要记住，我们是从美元极度强势的状态开始的，因此今年的走弱在很大程度上只是让美元更接近理论上的公允估值，与其他货币相比更为合理。”

哈马克还表示，利率政策应保持限制性，这样才能对仍令人担忧的通胀水平施加下行压力。她指出：“鉴于美联储在通胀和就业方面的双重使命面临挑战，这是货币政策的一个艰难时期。”“但综合来看，我认为我们需要保持一定程度的紧缩，以继续对通胀施压，使通其回落到我们的目标水平。”

美联储穆萨莱姆：政策趋近中性，宽松空间有限

美联储穆萨莱姆周四重申，他认为当前货币政策更接近中性，而不是略显紧缩。这意味着在不至于过度宽松的情况下，进一步放松货币政策的空间有限。穆萨莱姆表示：“展望未来，我们需要谨慎行事。”他指出通胀率太高，达到了3%。他补充说：“我认为我们需要继续对高于目标的通胀保持压力，同时为劳动力市场提供一些支持。”

美联储12月降息25个基点的概率为51.6%

据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为51.6%，维持利率不变的概率为48.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为50.3%，维持利率不变的概率为29.1%，累计降息50个基点的概率为20.6%。

白宫官员：美政府“停摆”致约6万私营部门雇员失业

白宫国家经济委员会主任哈塞特表示：“10月份未进行家庭调查，因此我们将只得到一半的就业报告。我们会获得就业岗位的部分数据，但不会有失业率数据，只限于这个月。经济顾问委员会预计，由于产出减少，美国政府“停摆”可能导致私营部门损失6万个工作岗位。

哈塞特表示，经济顾问委员会的最新估计显示，“停摆”造成的经济损失高达每周150亿美元。未来几周，随着就业报告和失业救济申请数据的公布，劳动力市场状况将更加清晰。哈塞特称，预计近期将公布总体就业数据。

中国10月新增社融8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，M2-M1剪刀差扩大

中国10月新增社会融资8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，10月末的M2-M1剪刀差是2.0个百分点，较上月的1.2个百分点有所扩大。央行主管的《金融时报》刊文称，社会融资规模保持较快增长，货币政策与财政政策协同发力。同时，也要看到，政府债券快发多发短期对贷款有一定替代。

美股复盘

美联储官员放鹰，三大股指齐跌创一个月最大跌幅

美东时间周四，三大指数集体下跌创一个月最大跌幅，经济数据推迟发布，美联储官员放鹰，投资者重估美联储12月降息前景。截至收盘，道指跌1.65%，纳指跌2.29%，标普500指数跌1.66%。

大型科技股多数走低，特斯拉跌近7%，AMD跌超4%，英伟达跌超3%，谷歌、亚马逊跌近3%，微软跌超1%，Meta微涨。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.59%。百度跌超6%，哔哩哔哩跌超4%，小鹏汽车、蔚来跌超3%。

$比特币(BTC.CC)$跌破10万美元关口、以太坊跌破3300美元，加密货币概念、加密矿企股普跌，IREN跌近13%，MARA跌超11%，Robinhood跌近9%。

贝莱德三季度增持近1950万股英伟达，减持苹果

13F报告显示，贝莱德集团三季度以市值计算的头号增持标的为$微软(MSFT.US)$，共买入约1028万股。$亚马逊(AMZN.US)$和$英伟达(NVDA.US)$分别获950万股和1947万股增持。$苹果(AAPL.US)$遭数量250万股的减持， $谷歌-A(GOOGL.US)$ $谷歌-C(GOOG.US)$ 合计被其卖出约478万股。贝莱德三季度还增持了$摩根大通(JPM.US)$和$伯克希尔-B(BRK.B.US)$等金融股。

苹果推出小程序合作伙伴计划：抽成降至15%

$苹果(AAPL.US)$公司公告，其推出了小程序合作伙伴计划（Mini App Partner Program），进一步扩展App Store对那些提供小程序的App的持续支持。参与计划的开发者在销售符合条件的App内购买项目时，可享受15%的收益抽成减免（一般情况为抽佣30%）。作为小程序领域的佼佼者，早前有投资者向腾讯(00700.HK)公司提问，苹果和腾讯同意对购买微信小游戏收取15%的费用这一市场消息是否属实。腾讯高管在业绩会上作出了相关回应。

特斯拉车载系统拟支持苹果CarPlay功能

外媒消息称，针对美国苹果公司车载连网解决方案苹果CarPlay系统，电动车厂商$特斯拉(TSLA.US)$正在开发相关支持功能，已启动初步测试，预计未来数个月推出。特斯拉电动车采用其自主研发的资讯娱乐软件系统，整合了车辆、导航、音乐、网页浏览等功能，但一直以来都未支持苹果CarPlay，而苹果CarPlay已经成为业界标准功能，允许用户将iPhone应用程序同步到车载资讯娱乐屏幕上。

特斯拉现在突然改变策略，计划添加对苹果CarPlay功能的支持，据悉已讨论在未来几个月内推出，但发布计划尚未最终确定。此外，美国消费品安全委员会：特斯拉召回Powerwall 2交流电池电源系统，原因是有火灾和燃烧危险。该公司已收到22起过热报告，尚未报告任何人员受伤。

大空头Burry辟谣9亿美元做空英伟达和Palantir：一共才花了920万

Michael Burry亲自辟谣称，媒体报道的“9.12亿美元做空$英伟达(NVDA.US)$和$Palantir(PLTR.US)$”严重夸大，真实投入仅920万美元——相差一百倍。Burry指出，媒体误将SEC披露的名义敞口当作资金规模。更引人注目的是，他同时悄悄注销旗下基金Scion Asset Management，并预告将在11月25日开启新项目。

波音工会投票结束公司历史上第二长的罢工行动

$波音(BA.US)$位于圣路易斯地区的工厂工人投票接受了公司最新提出的五年期合同提案，结束了这家飞机制造商自1948年以来持续时间最长的一次罢工。隶属国际机械师和航空航天工人协会第837区的3,200名成员将于11月16日重返工作岗位。此前拒绝了四版提案后，工人最终接受的条款为，平均工资总计上涨24%，并获得6,000美元签约奖金。

这场始于8月4日的罢工曾引发来自密苏里州的参议员Josh Hawley和来自佛蒙特州的参议员Bernie Sanders的批评，扰乱了包括F-15EX战斗机在内的军机生产。这是波音106年历史上第二长的罢工。接下来，公司还将面临更多谈判，代表1.9万名工程师和技术工人的工会合同将于明年10月到期。

$Figure Technology Solutions(FIGR.US)$盘后涨超6%，Q3营收为1.564亿美元；净利润达9000万美元，同比增长 227%

$应用材料(AMAT.US)$盘后跌超4%，2025财年Q4营收68亿美元，同比下滑3%；调整后EPS同比下降6%

无人机解决方案提供商$Red Cat Holdings(RCAT.US)$盘后跌超9%，Q3营收低于分析师预期

$Red Cat Holdings(RCAT.US)$三季度营收为965万美元，同比增长646%，但低于分析师一致预期的1412万美元。Red Cat公布的调整后每股亏损为-0.16美元，表现差于分析师预期的-0.09美元。

$Luminar Technologies(LAZR.US)$盘后大涨超15%，第三季度销售额增长21%至1875万美元，超出华尔街预期

$Warner Bros Discovery(WBD.US)$盘后涨近4%，华尔街日报报道称派拉蒙、康卡斯特和奈飞是其潜在竞购者之一

$Nu Holdings(NU.US)$盘后涨超3%，Q3每股收益超预期，收入超预期

成交额TOP20

港市前瞻

北水减仓港股超35亿港元，买入阿里超13亿港元，卖出盈富基金超62亿港元

11月13日（周四），南下资金净卖出港股35.21亿港元。

$阿里巴巴-W(09988.HK)$、$小米集团-W(01810.HK)$、$华虹半导体(01347.HK)$分别获净买入13.75亿港元、7.79亿港元、8,681万港元；

$盈富基金(02800.HK)$、$恒生中国企业(02828.HK)$、$腾讯控股(00700.HK)$分别遭净卖出62.27亿港元、22.89亿港元、8.75亿港元。

阿里云百炼官宣通义千问3-Max模型降价

阿里云大模型服务平台百炼发布通知，于北京时间2025年11月13日开始对中国站-北京的通义千问3-Max模型实行降价。降价后，batch调用半价；隐式缓存，对命中缓存的部分，按输入Token标准单价的20%计费；显式缓存，用于创建缓存的Token按输入Token标准单价的125%计费，后续命中仅需支付10%的费用。

苹果和腾讯同意对购买微信小游戏收取15%费用？腾讯回应

在2025年第三季度财报电话会上，腾讯总裁刘炽平回应与“苹果和腾讯同意对购买微信小游戏收取15%的费用”一事，$腾讯控股(00700.HK)$与$苹果(AAPL.US)$有着非常好的关系，在很多方面都进行了合作。腾讯和苹果一直在讨论如何使小游戏生态更活跃，“我想在某个时候可能会有一个正式的批准”。

哔哩哔哩：第三季度经调整净利润为7.86亿元，同比增长233%

$哔哩哔哩-W(09626.HK)$公告，2025年第三季度净营业额总额为76.9亿元(人民币，下同)，同比增长5%。其中，广告营业额为25.7亿元，同比增长23%。毛利润为28.2亿元，同比增长11%，毛利率达36.7%。净利润为4.69亿元，去年同期净亏损7980万元。经调整净利润为7.86亿元，同比增长233%。经调整净利润率为10.2%，较2024年同期的3.2%有所增加。哔哩哔哩称，每项核心用户指标都在第三季度创下历史新高，DAU同比增长9%至1.17亿，月活跃用户增长8%至3.76亿，月付费用户也增长17%至3500万。

中芯国际：四季度收入指引为环比持平到增长2%，毛利率指引为18%到20%

$中芯国际(00981.HK)$发布公告，三季度，公司整体实现销售收入23.82亿美元，环比增长7.8%；公司毛利率为22.0%，环比上升1.6个百分点；产能利用率上升至95.8%，环比增长3.3个百分点。根据未经审核财务资料，公司前三个季度收入为68.38亿美元，较去年同期增长17.4%; 毛利率为21.6%，较去年同期增长5.3个百分点。四季度，公司收入指引为环比持平到增长2%，毛利率指引为18%到20%。

京东集团第三季度净营收2990.6亿元，同比增长14.9%

$京东集团-SW(09618.HK)$第三季度净营收2,990.6亿元人民币，同比增长14.9%，市场预估2,944亿元人民币。第三季度调整后每ADS收益 3.73元人民币，市场预估2.70元人民币。第三季度调整后EBITDA 25亿元人民币，市场预估34.1亿元人民币。第三季度执行费用220.0亿元人民币，同比增长35%，预估196.8亿元人民币。

今日关注

关键词：美国10月零售销售月率（待定）、国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告、QUBT业绩、新股中伟新材今日开启暗盘。

周五，经济数据方面，10:00中国将揭晓10月社会消费品零售总额同比、10月规模以上工业增加值同比；23:30，美国至11月7日当周EIA天然气库存将公布；美国10月零售销售月率、美国10月PPI月率、美国10月PPI年率、美国9月商业库存月率也将于当日公布，时间待定。

财经事件方面，09:30，中国国家统计局将公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；随后的10:00，国新办将就国民经济运行情况举行新闻发布会；22:20，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克将发表讲话；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德将于23:05就经济前景和货币政策发表讲话。

业绩方面，$American Bitcoin(ABTC.US)$将于美股盘前发布业绩，$Quantum Computing(QUBT.US)$将于美股盘后发布业绩，美股$三菱日联金融(MUFG.US)$将于今日发布业绩；港股$敏华控股(01999.HK)$将于今日公布业绩。

新股方面，$中伟新材(02579.HK)$今日开启暗盘。

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