11月4日消息，港股三大指数齐跌，$恒生指数 (800000.HK)$跌0.79%，$恒生科技指数 (800700.HK)$跌1.76%，$国企指数 (800100.HK)$跌0.92%。

截至收盘，港股上涨646只，下跌1584只，收平983只。    

具体行业表现如下图：

板块方面，科网股表现萎靡，商汤-W跌3.42%，京东集团-SW跌2.99%，小米集团-W跌2.91%，百度集团-SW涨2.87%，快手-W跌2.72%，阿里巴巴-W跌2.57%，美团-W跌2.35%，腾讯控股涨0.16%。

苹果概念股多数下跌，丘钛科技跌11.60%，鸿腾精密跌6.35%，蓝思科技跌6.04%，舜宇光学科技跌4.59%，伟仕佳杰跌4.24%，瑞声科技跌2.94%，比亚迪电子跌2.33%，高伟电子跌1.90%。    

有色金属股普跌，赣锋锂业跌5.85%，紫金矿业跌5.36%，洛阳钼业跌5.04%，江西铜业股份跌4.36%，招金矿业跌4.33%，山东黄金跌3.89%，中国铝业跌3.66%，中国宏桥跌2.43%。    

黄金股走弱，潼关黄金跌6.34%，灵宝黄金跌6.32%，紫金矿业跌5.36%，赤峰黄金跌5.02%，招金矿业跌4.33%，山东黄金跌3.89%，中国黄金国际跌3.66%，紫金黄金国际跌2.23%。    

生物技术股走弱，康方生物跌6.00%，映恩生物-B跌5.77%，晶泰控股跌3.68%，药明康德跌3.38%，药明合联跌3.30%，药明生物跌2.36%，百济神州跌2.03%，荣昌生物跌1.99%。    

药品股普跌，三生制药跌5.85%，先声药业跌5.43%，石药集团跌4.42%，信达生物跌3.71%，恒瑞医药跌3.45%，和黄医药涨2.27%，中国生物制药跌2.11%，翰森制药跌0.50%。    

保险股维持强势，中国太平涨超2%，宏利金融涨近1%，中国平安、中国人寿、新华保险微涨。

港股A股券商板块齐承压，国泰君安国际跌超14%，南向资金月减超7100万股成重要信号，耀才证券金融跌超6%。

个股方面，$中国中免 (01880.HK)$尾盘跌近5%，三季度纯利下滑近29%，公司积极把握海南封关机遇。    

$中远海能 (01138.HK)$跌近6%，油运市场多空交织，OPEC+暂停明年一季度增产。    

$老铺黄金 (06181.HK)$跌超4%，黄金珠宝商确认增值税成本上升后加价。    

$三花智控 (02050.HK)$跌幅扩大逾6%，高盛称市场对其人形机器人预期过高。

$爱德新能源 (02623.HK)$午后复牌飙升290%，获折让约48.7%提全购要约。

$剑桥科技 (06166.HK)$上市后连续下挫，今日再跌超8%，较招股价仅高一成。    

$明略科技-W (02718.HK)$上市次日回落逾13%，昨日飙涨超100%。    

$远洋集团 (03377.HK)$跌超4%，10月百强销售显著下滑。    

今日成交额TOP10

港股通资金

港股通方面，今日港股通（南向）净流入98.32亿港元。

机构观点

  • 瑞银：黄金增值税调整令短期需求承压，长远促进珠宝零售行业整合

瑞银指，中国调整黄金增值税抵扣政策，目的是集中监管投资产品需求，流动性降低可能促使部分需求转向黄金ETF。至于首饰消费领域，该行认为不论是透过直营或加盟渠道，新增的7%税项将会转嫁予消费者。

该行认为，提高增值税将对近期黄金产品需求构成压力，并减少投资与非投资需求间的套利空间，例如将金条加工成首饰。随着监管审查强化，市场将进一步整合，消费者可能从水贝店铺转向大型品牌。

该行指，$老铺黄金 (06181.HK)$及$周大福 (01929.HK)$的短期需求或面临压力，但长期而言两者有望进一步整合市场。假设增值税退税率由13%减至6%，估算老铺黄金的毛利率将面临3至4个百分点的压力，不过公司上月底已加价约两成多，或可抵消部分影响；而周大福日前已将计重黄金产品价格上调5%，将毛利率压力转嫁予消费者。

  • 大摩：预测渣打集团股价未来30日跑赢同业，目标价176.7港元

摩根士丹利发表技术研究报告，预测$渣打集团 (02888.HK)$股价未来30日跑赢同业，发生此概率料介乎七至八成或非常可能。报告指，有关预测基于渣打季度业绩强劲，该行亦上调对渣打今年盈利预测11%，明年及后年盈利预测亦上调3.5%及2%。

该行又指，渣打管理层的有形股本回报率指引亦由趋向13%上调至约13%，预计2026年有形股本回报率指引明年2月公布业绩时更新，最新中期预测则料于明年5月公布。该行料渣打今年有形股本回报率13.1%，2027年往后为14%以上。该行目前予渣打目标价176.7港元，评级“增持”。

  • 中银国际：农业银行估值具备吸引力，上调H股目标价至6.95港元

中银国际发表研报指，$农业银行 (01288.HK)$第三季及首三季纯利均录正增长，显示其在复杂的经济环境中具有强大的竞争力。第三季度净利润按年增长3.7%，增速较第二季度的3.2%和第一季度的2.2%进一步加快。前三季度与上半年净息差分别为1.3%和1.32%，较2024年底分别下降12及10个基点。

该行认为，农行估值具备吸引力，将H股目标价从6.09港元上调至6.95港元，相当于预测今年市账率0.8倍，维持“买入”评级，预计2025年平均股东权益回报率将达到10.1%。

编辑/melody