根据哥伦比亚大学的最新研究，最大的基于区块链的预测市场之一 Polymarket 的交易活动可能被一种被称为虚假交易的做法大幅夸大了。
在一篇论文研究人员周四发表的一项研究分析了两年多的链上数据，估计该平台近 25% 的历史交易量涉及用户快速买卖合约——通常是买卖给自己或与串通账户进行交易——以夸大活动指标，而不会改变其净市场地位。
虚假交易在传统金融市场是非法的，在加密货币市场也普遍不被提倡，尽管它仍然很常见，尤其是在身份可以隐藏的情况下。
该研究结果表明，虚假交易量在2024年12月达到峰值，几乎占每周交易量的60%，并且这一问题一直持续到2025年10月。体育和选举市场受影响最大。在某些周，这些类别中超过90%的交易似乎都是虚假的。
研究人员表示，他们开发了一种基于钱包行为的新算法来检测虚假交易，重点关注用户开仓和快速平仓的频率，尤其是在主要与其他钱包进行交易时，这些钱包表现出相同的模式。
研究人员表示，这种方法不仅能识别简单的往复交易，还能识别出构成交易循环或集群的复杂钱包网络，有些集群涉及数万个账户。其中一个被识别出的集群包含超过43000个钱包，交易量接近100万美元，其中大部分交易价格低于一美分，几乎所有交易都被标记为虚假交易。
在某些情况下，交易者似乎会快速地在数十个钱包之间传递合约，有时甚至持有亏损头寸，以营造合法交易的假象。该研究还发现有证据表明用户通过在多个钱包之间转移 USDC 来重复利用资金，这进一步表明存在协同行动。尽管存在这些活动，但该报告指出，许多疑似虚假交易的钱包并未获得实际利润，这表明其目标可能是为了操纵未来的奖励机制，例如代币空投或平台排名，而非追求经济回报。
Polymarket允许用户使用USDC稳定币对二元期权结果进行投注，无需身份验证，也不收取交易费。研究人员认为，这些特点可能使其特别容易受到虚假交易的影响。该研究还指出，对未来可能发行的代币的投机也可能是操纵交易量的潜在动机。
Polymarket此前曾被指控操纵市场，尤其是在美国总统大选等政治敏感市场。但并非所有人都认同这种说法。罗格斯大学统计学教授哈里·克莱恩认为，对操纵市场的担忧可能被夸大了，甚至可能出于政治动机。
“我认为，关于操纵市场的说法是传统媒体试图抹黑这些市场，从而威胁到它们控制舆论的能力，”他说道。去年告诉 CoinDesk.
不过，哥伦比亚大学的研究团队认为，交易量虚高会扭曲用户对市场情绪的感知。他们建议使用基于网络的算法来标记可疑的交易模式，从而重建人们对这些新兴金融工具的信任。
截至发稿时，Polymarket尚未回复置评请求。该公司此前已与美国监管机构达成和解，目前正在正式回归美国市场。作为此过程的一部分，该公司将发行代币其首席营销官上个月表示。与此同时，据报道，Polymarket 正在寻找……筹集资金估值高达150亿美元。
