据多方报道，瑞士已提议对美国黄金精炼行业进行战略投资，这是其持续努力减轻唐纳德·特朗普总统对瑞士黄金进口征收39%关税影响的一部分。该计划包括将低利润的精炼业务迁至美国，旨在解决贸易失衡问题，并减轻对发达国家征收最高关税带来的经济影响。瑞士政府称该倡议是涵盖能源、农业和金融服务领域一系列更广泛优惠政策的一部分，而行业利益相关者对该提案的经济可行性反应不一。
2025年8月宣布的39%关税，是由于2025年初瑞士对美黄金出口激增所致，这占同期瑞士对美贸易顺差的三分之二以上。这种不平衡引起了美国贸易官员的批评，他们担心瑞士在黄金精炼领域的主导地位及其在全球黄金市场的历史地位。瑞士精炼厂每年加工全球约70%的黄金，目前正寻求将一些业务转移，例如将伦敦的400盎司金条重铸成纽约青睐的1公斤金条。此举旨在与美国市场需求保持一致，同时减少关税实施前由套利驱动的扭曲。
然而，行业代表对这种转变的盈利能力表示担忧。瑞士贵金属生产商和贸易商协会主席克里斯托夫·维尔德指出，尽管金价超过每盎司3800美元，但利润率却很低——通常每块金条只有几美元——因此在美国开展精炼业务需要政府补贴才能维持下去。大型精炼商瓦尔坎比公司的西蒙娜·诺布洛赫质疑美国扩张的商业可行性，理由是市场饱和且利润率低。与此同时，包括瓦尔坎比在内的一些瑞士精炼商目前没有在美国建立设施的计划，这凸显了在没有额外支持的情况下证明投资合理性的挑战。
该提案在瑞士国内也面临政治审查。绿党领袖丽莎·马佐尼和斯沃琪集团首席执行官尼克·海耶克呼吁对黄金征收39%的出口税，以效仿美国的关税，他们认为该行业与纳粹时期和种族隔离时期金条等有争议的黄金来源的历史渊源构成了声誉风险。尽管瑞士政府强调了其对道德采购的承诺，但批评人士认为，该行业利润微薄、经济回报较低，因此征收更高的税款是合理的。这些争论反映了瑞士经济利益与其作为全球炼油中心的声誉之间更广泛的矛盾。
经济分析表明，关税可能会降低瑞士的GDP增长预期，一些估计指出，如果未来将药品（目前免税）纳入征税范围，瑞士GDP将萎缩0.6%。瑞士政府试图通过延长短期工补偿计划和促进贸易多元化来抵消关税影响。外交努力仍在继续，瑞士经济部长盖伊·帕默兰正在与美国官员进行高层会谈。分析人士对迅速达成解决方案的可能性仍存在分歧，一些分析师预测瑞士将以部分关税削减换取投资承诺，而另一些人则预计谈判将旷日持久。
这些讨论的结果将对全球黄金市场产生重大影响，可能重塑炼油产能分布和贸易流向。如果瑞士炼油商继续在美国扩张，这可能预示着该行业地理中心的转移，尽管监管合规和劳动力成本等挑战可能会限制此类转移的规模。目前，随着瑞士在日益保护主义的国际贸易环境中前行，重点仍然是平衡经济韧性与地缘政治务实主义。
