2025年9月初，黄金价格创下每盎司3,721美元的历史新高，而比特币在24小时内下跌了3%，这凸显了投资者情绪明显转向传统避险资产而非数字另类资产。分析师将这种分化归因于宏观经济的不确定性、机构投资者对黄金的信心，以及比特币长期以来被视为投机性资产的印象。由于各国央行和机构投资者在全球政治和经济动荡的背景下优先考虑稳定，黄金今年迄今已上涨43%，超过比特币17%的涨幅。
这种分化反映了两种资产之间的结构性差异。黄金凭借数百年来的主权和机构信任，继续充当着货币安全的基准。
尽管市值高达 2.2 万亿美元，但比特币对监管变化和投机活动仍然较为敏感。Wave Digital Assets 首席执行官 David Siemer 指出，黄金的上涨可能为比特币的最终复苏奠定基础，他引用了历史规律，即在黄金价格达到峰值后的一年内，比特币价格飙升了 145-300%。Bitget Research 的 Ryan Lee 强调，黄金的通胀对冲地位已得到充分认可，而比特币仍然被视为波动性较大且受散户驱动。包括美联储降息预期和地缘政治紧张局势在内的宏观经济因素，刺激了黄金需求。投资者正在等待鲍威尔的讲话和通胀数据，以判断黄金的上涨势头能否持续，以及比特币能否反弹。MV Global 的 Kyle Chassé 强调，黄金的上涨标志着机构资本在宏观经济压力下寻求“深度、百年流动性”，而比特币则代表着“高贝塔货币敞口”。
高盛的ETF持仓进一步体现了机构投资者对黄金的信心。该公司持有15亿美元的比特币ETF，但已将黄金定位为重要的对冲工具。分析师认为，如果金价继续上涨至每盎司4,500-5,000美元，比特币最终可能会跟进，到2026年初，其潜在涨幅将达到30-225%。然而，比特币的短期挑战依然存在，包括自2025年8月中旬以来，其黄金等价价值已下跌18%，使其更接近熊市区域。
黄金与比特币之间的相互作用也反映了更广泛的市场动态。黄金受益于数百年来的机构信任和央行支持，而比特币的未来则取决于监管的透明度、稳定币的普及以及宏观经济的稳定性。专家警告称，机构资本仍然对比特币的对冲作用持怀疑态度，Ubuntu 的 Mamadou Kwidjim Toure 指出，黄金的吸引力在于其“稳定性和数百年来的机构信任”。
随着美联储货币政策和地缘政治形势的演变，黄金和比特币之间的竞争可能会持续下去。黄金在短期内的主导地位凸显了传统避险资产的持久价值，而比特币的走势则取决于能否克服结构性挑战并重获机构信心。未来几个月，比特币能否重夺其数字价值储存手段的地位，还是会将黄金在全球金融领域的稳固地位拱手让出，将是一个严峻的考验。
