加密货币市场：比特币的缓慢发展可能为下一次爆发埋下伏笔

• 2025年9月26日
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• 14:30

比特币最近的波动让许多交易员感到不安，但经济学家亚历克斯·克鲁格 (Alex Krüger) 认为，这种平静既不令人惊讶也不令人担忧。

相反，他框架它作为加密货币

交易员渴望烟火，市场却保持沉默

自8月中旬以来，比特币已从接近12.4万美元的历史高点下跌逾12%，目前交易价格约为10.9万美元。这种低迷的市场氛围与传统市场的活力形成了鲜明对比。在传统市场中，特斯拉、标普500指数和其他股票的短期涨幅更大。与此同时，黄金和英伟达的股价却出现下跌。克鲁格的观点是，加密货币并不总是同步波动——投资者也不应该期待它会同步波动。

克鲁格为何不担心

克鲁格认为，比特币的周期建立在长期的平台期和短暂的爆发期之上，几个大交易日就能抹去数月的停滞。他承认，这种横盘走势令人沮丧，但他强调，没有令人信服的证据表明这种疲软会持续很长时间。他补充说，他自己的投资组合中包含股票，正是为了平衡加密货币市场这些较为平静的时期。

超越图表

克鲁格比价格更担心的是市场上充斥着误导性的信息。他警告说，X（前身为推特）上的大部分加密货币讨论都来自所谓的“KOL农场”——由虚假参与度、人工智能撰写的帖子和激进的代币推广支撑的账户网络。对于交易者来说，这使得区分信号和噪音比以往任何时候都更加困难。

总结

对克鲁格来说，比特币“乏味”的上涨并非危险信号，而是其成熟的体现。他认为，真正的风险在于对沉寂的过度反应，或沦为被操纵的叙事的牺牲品。在加密货币领域，平静的时期往往会突然结束——而那些为这两种结果做好准备的人，在下一波浪潮来临时将占据最有利的位置。