• 2025年11月6日
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  • 07:00

周二晚间，比特币价格大幅回落至六位数大关以下，这不仅令市场震荡，也凸显了当前市场情绪与少数几个关键技术水平之间的紧密联系。

要点总结：

此次下跌——价格一度跌至 99,980 美元，随后迅速回升至 101,700 美元左右——触发 大规模杠杆浪潮清算 并再次引发关于以下问题的辩论：牛市

牛市势头开始减弱。

杠杆冲击导致比特币价格跌破六位数。

CoinGlass的数据显示，由于追加保证金通知席卷市场，24小时内各交易所超过17亿美元的加密货币头寸被强制平仓，其中包括13亿美元的多头头寸。加密货币总市值跌至约3.4万亿美元，市值蒸发近2900亿美元，以太坊和Solana等山寨币也同步暴跌。

此举正值全球避险情绪高涨之际，股市和大宗商品价格疲软引发了这场危机。投资者将资金转向现金和美国国债，同时减少了对加密货币和人工智能相关科技股等高贝塔系数资产的投资。

压力进一步加剧，比特币 11月4日，现货ETF录得5.78亿美元的资金流出，连续第五个交易日下跌。以太坊ETF遭遇2.19亿美元的资金流出，但Solana基金逆势而上，获得近1500万美元的资金流入。

分析师称之为“健康重置”

尽管市场波动剧烈，但一些分析师认为，此次下跌代表着一次必要的调整，而非崩盘。The Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林表示，金价跌破10万美元固然引发了情绪波动，但从结构上看并不重要。

“比特币跌破10万美元往往会让投资者感到恐慌，”帕克林说。“但我们距离历史最高点仍有20%的差距。在加密货币领域，这只是回调，而不是崩盘。”

帕克林指出，目前接近10.1万美元的50周指数移动平均线是需要关注的关键支撑位。“如果该支撑位守住，市场结构依然完好。虽然波动幅度越来越大，但我仍然认为15万美元可能是本轮周期的顶部，”他补充道。

范德波普：10万美元成为关键领域

市场分析师 Michaël van de Poppe 也认同比特币正进入关键阶段的观点。他在一篇 X 论坛文章中强调，当前价格区间是比特币在 112,000 美元受阻后的潜在反弹区域。

这仍然是至关重要的水平#比特币.

大量的挥发性

“>波动性目前市场形势如此，我认为还会继续如此，但鉴于 11.2 万美元的价位受阻，这已成为检查潜在反弹的最重要水平。pic.twitter.com/WRxrDKcr53

— 迈克尔·范·德·波佩 (@CryptoMichNL)2025年11月5日

范德波普写道：“这仍然是比特币的关键价位。波动性很大，我认为这种情况还会持续，但鉴于比特币在 11.2 万美元附近遭遇阻力，这个价位已成为观察潜在反弹的关键所在。”

范德波普的图表分析显示，当前价格附近的交易量正在增加，这表明在 10 万美元的心理关口下方存在强烈的买盘兴趣——这一水平可能决定下一步走势是反弹还是进一步下跌。

长期持有者保持冷静

BRN研究主管蒂莫西·米西尔表示，近期市场波动主要是由过度杠杆而非投资者恐慌造成的。“是杠杆资金，而非市场信心，在撤离市场，”他说道。“长期持有者并未转移他们的代币。目前市场流动性有所降低，但市场情绪依然脆弱。”

链上

链上数据显示，比特币的成本支撑位在 98,000 美元至 100,000 美元之间，上方阻力位在 107,000 美元至 110,000 美元附近。分析师一致认为，除非 ETF 资金流入恢复或宏观经济环境趋于稳定，否则随着市场信心的重建，比特币可能会在这个区域内盘整。

“这次重置虽然剧烈，但也清除了过高的风险，”米西尔指出。“现在市场更加精简，接下来的走向将完全取决于买家是否会在这个价位入场。”