自上周五以来，美联储已向美国银行系统注入了约370亿美元。
尽管资金大量涌入，但加密货币市场的投资者情绪已跌至极度恐慌的程度。主要资产价格大幅下跌，该行业的总市值本月已下滑6.11%。
流动性涌入，价格下跌：美联储与加密货币脱节的解释
根据最新数据，11月3日，美联储承担美联储额外进行了77.5亿美元的回购操作。此举紧随美联储加息之后。向银行系统注入294亿美元在周五。
这是自互联网泡沫时期以来单日流动性注入规模最大的一次。此外，流动性注入总额已达约370亿美元。
“这是近五年来规模最大的印钞事件。加密货币市场即将迎来抛物线式暴涨。”——亚历克斯·梅森写道.
除了国债外，美联储当天还通过以抵押贷款支持证券为担保的回购操作注入了 142.5 亿美元的流动性。
当美联储注入流动性时，这意味着……更多现金流通在金融体系中，银行和金融机构现在拥有更多可部署的资本，这些资本可以流入风险更高的资产，例如股票和加密货币。理论上，这种额外的流动性会支撑价格。
“所有人都在最糟糕的时机预言熊市。全球流动性即将激增：美联储回购资金流入、TGA（澳大利亚电信管理局）资金涌入、亚洲刺激浪潮、信贷宽松政策即将到来。整个周期都是在流动性不足的情况下进行的。这就是为什么只有比特币创下新高。当流动性恢复时，山寨币也会随之上涨。宏观格局已经成熟。”——交易员梅林评论.
尽管近期流动性有所增加，但加密货币市场尚未从中受益。事实上，市场情绪已急剧转为负面。
这加密货币恐惧与贪婪指数有掉落降至 21，表明“极度恐惧”。这是自 2025 年 4 月以来的最低读数，而就在一周前，该读数还处于中性水平 50。
此外，资产价格也在下跌。比特币（BTC）已经下降增长近5%截至11月，以太坊（ETH）同期下降了近9%。
这种脱节可能源于美联储的逆回购操作。最新数据显示，自上周五以来，美联储已进行了超过750亿美元的逆回购操作，其中仅11月3日一天就进行了近240亿美元。
与向金融体系注入流动性的回购操作不同，逆回购操作会消耗现金。在这些交易中，美联储以国债作为抵押品，从银行和货币市场基金借入资金。这实际上抽出流动性流通受限，短期融资条件收紧。
逆回购交易使用量的急剧上升表明，金融机构正在寻求安全保障，并将过剩现金存放在美联储，而不是投入市场。这种通过回购注入资金但同时又通过逆回购吸收流动性的矛盾信号，凸显了金融体系的不确定性。
对于加密货币等风险资产而言，这种拉锯战有助于解释市场为何持续波动：尽管流动性流入增加，但整体市场状况依然紧张，令投资者感到担忧。情绪紧张。
