随着宏观经济压力加剧，加密货币市场正经历一段动荡时期，投资者在美联储政策预期变化和全球资本重新配置的背景下重新调整风险偏好。

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，目前的可能性几乎为五五开，较一个月前的95%大幅下降。这种不确定性已经截至 2025 年 11 月 13 日，比特币交易价格接近 103,000 美元，反映出更广泛的避险情绪。对杠杆交易者平仓以及宏观经济逆风（包括地缘政治紧张局势和央行鹰派立场）的影响。

美联储的政策转向对加密货币市场仍然至关重要。基准利率区间可能下调至3.5%-3.75%，但此举可能性日益降低，令投资者感到忐忑不安。与此同时，机构对加密货币的需求依然强劲。持有贝莱德价值 4.43 亿美元的股份（IBIT），这是其迄今为止最大的股权投资，也表明机构投资者对其的认可度日益提高。此举是私募股权和房地产优于 ETF，凸显了比特币作为宏观资产不断演变的角色。

全球资本流动也在重塑格局。

第三季度，该基金将其美国股票投资组合缩减了18%，清仓了优步（Uber）和艺电（Electronic Arts）等公司的股份。此次撤资符合该基金“2030愿景”中优先投资国内市场的策略，也反映了风险认知转变背景下资本重新配置的更广泛趋势。计划于 2024 年年中完成在纳斯达克上市，与 Coinbase 一起成为公开交易的加密货币平台。尽管面临监管障碍，但机构对加密基础设施仍充满信心。

比特币近期的剧烈波动考验了市场的韧性。在2025年10月下跌13%之后，该资产价格已稳定在10万美元附近。

WisdomTree 的 Dovile Silenskyte 表示：“基本面依然稳固，这看起来更像是周期性调整，而不是加密货币寒冬的开始。”尽管近期出现资金流出，但ETF资金流入仍保持温和，并未出现回落。

宏观经济力量与机构采纳的相互作用正在重塑加密货币的发展轨迹。尽管降息和地缘政治风险依然存在，但该行业与传统金融的融合——哈佛大学的研究表明——正在加速这一趋势。

比特币和摩根大通的区块链合作表明市场正在走向成熟。然而，未来的发展路径仍然取决于流动性状况、监管政策的清晰度以及美联储的政策方向。