传统资产市场和数字资产市场的流动性都在萎缩，分析师警告称，在持续的经济和政治逆风下，市场复苏需要一段盘整期。据BitMEX分析师称，美国政府停摆已持续36天，通过财政部一般账户（TGA）从金融市场抽走了7000亿美元，加剧了流动性危机。这使得TGA的规模达到了创纪录的1万亿美元，导致包括加密货币在内的风险资产资金短缺，并引发了……
据报道，这是自6月份以来首次跌破10万美元。.企业盈利报告进一步凸显了流动性紧张的局面。据其报告显示，3D Systems（纽约证券交易所代码：3DS）2025年第三季度现金及现金等价物减少了7580万美元，主要原因是运营和融资支出。
杰克逊金融公司（JXN）强调其控股公司自由现金流为2.16亿美元，但指出流动性缓冲仍高于目标水平。Chord Energy (CHRD)披露第三季度资本支出为3.363亿美元，流动性指标显示截至9月30日，可用资源为21亿美元。这些相互矛盾的信号反映了特定行业的挑战，但也与更广泛的市场脆弱性相吻合。
据BitMEX报道，比特币自10月份高点下跌19%的原因被归咎于四年牛市周期接近尾声以及宏观经济流动性危机这三者叠加的“完美风暴”。长期的经济停滞导致美国国债撤资停滞，延迟了通常支撑年底市场走强的风险资产资金注入。与此同时，比特币的价格走势符合历史规律：根据一项研究，在2024年ETF获批后创下历史新高后，这种加密货币通常会在接下来的一年内下跌70%至80%。
.美联储对降息的谨慎态度以及制造业持续萎缩（目前已连续八个月）加剧了投资者的不确定性。Compass Point 分析师 Ed Engel 指出，自 6 月以来，已有超过 100 万枚比特币被长期持有者抛售，而散户购买力则弱于以往周期。“我们认为比特币价格在 9.5 万美元上方有支撑，但缺乏短期催化剂，”他在一份声明中表示。
.尽管市场低迷，但一些分析师仍保持谨慎乐观。BlockBeats 的 Axel 指出，市场目前处于超卖状态，随着空头头寸的平仓，市场可能会反弹，但持续复苏之前可能会经历一段盘整阶段。
BitMEX 预计，一旦停摆结束，流动性将“迅速回升”，数千亿美元将重新流入市场，并与比特币的季节性强势相符。目前，投资者面临着微妙的平衡。尽管企业现金流和加密货币基本面展现出韧性，但政治僵局、经济疲软和机构抛售等因素相互作用，使市场容易受到进一步波动的影响。
