Kalshi 市场份额跃升至 62%，Polymarket 估值达 100 亿美元

• 2025年9月19日
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• 16:03

基于事件的交易平台不再是小众实验——它们正在成为金融、加密和信息融合的主要领域。

经过数月的低迷之后，交易量再次攀升，而受美国监管的 Kalshi 意外地占据了领先地位。

投注范围广泛，从赔率到体育赛事

伯恩斯坦的分析师将预测市场描述为一个新的“信息界面”，用户不仅可以预测体育比赛结果，还可以预测美联储的决策、季度收益，甚至加密货币的价格走势。仅今年一年，与美联储近期降息25个基点相关的Polymarket合约交易额就超过2亿美元，而围绕同一决策的Kalshi合约交易额则达到8500万美元。

Coinbase 和 Robinhood 等主流经纪商正密切关注，雄心勃勃地希望抓住这一势头。鉴于美国体育博彩每年的规模已达数百亿美元，两者之间的重叠空间实在太大，不容忽视。

在此背景下，Kalshi 迎来了自 2024 年大选以来最强劲的一个月。该平台报告称，9 月份迄今为止的交易量已达 13 亿美元，占全球预测市场活动的 62%。就在一年前，Kalshi 的份额仅为 3%。首席执行官 Tarek Mansour 称这一增长“令人瞩目”，并指出该交易所目前仍仅服务于美国客户。

Polymarket 的反击

其主要竞争对手 Polymarket 本月的交易额约为 7.73 亿美元。虽然目前这一数字落后于 Kalshi，但 Polymarket 拥有独特的优势：作为一个加密货币原生平台，它已经在全球范围内获得了强劲的需求，并且正在努力通过收购衍生品交易所 QCEX 来正式重启美国市场。

这两个平台目前是该领域的领头羊，尽管它们体现了不同的理念——一个是从头开始监管，另一个则围绕去中心化建立。

投资者注意

这股热潮也波及到了风险投资领域。有报道称，Polymarket 正在洽谈融资事宜，估值将达到 90 亿至 100 亿美元；而 Kalshi 也即将完成一轮融资，估值约为 50 亿美元。

无论 Kalshi 能否保持领先地位，还是 Polymarket 能否重新夺回头把交椅，预测市场显然正在进入一个新的增长周期——金融投机、加密货币采用和现实世界事件日益交织在一起。