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肺病药物Tyvaso晚期试验显示疗效显著， $美国联合医疗 (UTHR.US)$ 隔夜大涨近33%

美国联合医疗公司于周二宣布，其主力产品Tyvaso（Treprostinil - 曲前列尼尔）针对特发性肺纤维化的晚期注册试验已成功达成主要目标。该讯息引起市场热烈反应，公司股价在早盘交易中一度飙升约46%。
根据52周的TETON-2研究初步资料，美国联合医疗公司指出，雾化形式的Tyvaso在改善绝对用力肺活量方面超越了安慰剂，显示出有效性。此外，无论患者背景、吸烟状况或补充氧气使用情况，所有患者子组均获得益处。值得注意的是，该研究未发现新的安全讯号。
目前，Tyvaso已在美国获准用于治疗肺动脉高压及与间质性肺病相关的肺高压，美国联合医疗公司计划将此次597名受试者的研究结果，以及正在进行的第三阶段TETON-1试验资料，纳入未来向FDA提交的补充新药申请，以扩充套件Tyvaso在IPF的适应症。 TETON-1的结果预定于2026年上半年公布，而公司表示将在今年底前与FDA会面，讨论加快审查流程的可能性。

上半年营收大增46%，成为A股创新药龙头， $百济神州 (ONC.US)$ 隔夜涨超8%，年内累涨近80%

财报显示，2025年上半年，百济神州实现营业总收入175.18亿元，同比增长46.03%，其中产品收入为173.6亿元，同比增长45.8%；公司实现净利润4.5亿元，这也是百济神州今年以来首次扭亏为盈。
这份成绩单的背后，是百济神州核心产品百悦泽（泽布替尼）的强势爆发。作为全球首个且唯一获批适应症最广的BTK抑制剂，百悦泽凭借差异化临床优势，上半年全球销售额达125.27亿元，同比增长56.2%。百济神州称，营业收入预计增长的调整主要得益于百悦泽在美国市场的领先地位以及其在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张；毛利率预计提升的调整主要得益于产品组合的改善和生产效率的提高。
9月2日，百济神州A股以8.28%的涨幅收于324.85元/股，总市值突破5000亿元人民币大关，不仅刷新历史高位，也奠定了其A股医药板块市值龙头的地位。

中长期增长前景可观获 $瑞银 (UBS.US)$ 力挺， $Ulta美容 (ULTA.US)$ 隔夜涨超8%

在化妆品零售商Ulta Beauty公布最新财报后，瑞银发布研报称，Ulta Beauty目前形势良好，其股价可能还有进一步上涨空间。瑞银指出，随着Ulta Beauty每个季度交出强劲业绩并在设定预期时持保守态度，相信市场更有可能给予其更高的估值倍数。瑞银在财报中予Ulta Beauty“买入”评级，12个月目标价由此前的640美元上调至680美元，最新目标价较该股上周五收盘价有约38%的上涨空间。
瑞银表示，就第二季度而言，Ulta Beauty的业绩几乎挑不出太大问题——同店销售增长6.7%，远高于市场普遍预期的5%。这一增长由3.7%的交易量增加和2.9%的客单价提升共同推动。此外，Ulta Beauty在所有门店类型中都实现了改善，包括没有重大竞争对手新开店的门店、只有一家竞争对手门店的门店以及有多家新竞争对手门店的门店。
瑞银补充称，随着Ulta Beauty在短期基本面目标上持续超预期，该公司可能在未来某个时间点重新审视其长期财务目标。这为中期带来另一潜在的积极催化剂。尤其是，随着销售管理费用的高峰投资逐渐消退，该公司的长期利润率目标(约12%)存在上调潜力。此外，相较于此前的规划，国际扩张加速可能带来更高的整体销售增长率，加之UB Media和第三方市场等新营收渠道的潜在超预期表现，都有望继续支撑公司维持双位数EPS增长。