美股前瞻 | 美国政府有望周三重启，三大期指涨跌不一；遭软银清仓，英伟达盘前跌逾2%；NBIS绩后巨震，计划增发股票，与Meta签署30亿美元大单svmuu(水木财经)

热点要闻

周二盘前，美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.03%，纳指期货跌0.35%，标普500指数期货跌0.18%。

$明星科技股(LIST2518.US)$ 盘前普跌， $英伟达(NVDA.US)$ 跌超2%、 $Meta Platforms(META.US)$ 、 $甲骨文(ORCL.US)$ 跌超1%。

$热门中概股(LIST2517.US)$ 盘前上涨， $禾赛(HSAI.US)$ 涨近7%， $小鹏汽车(XPEV.US)$ 涨超5%， $蔚来(NIO.US)$ 涨超3%。

$黄金(LIST2110.US)$ 盘前表现活跃， $哈莫尼黄金(HMY.US)$ 涨超4%， $AngloGold Ashanti(AU.US)$ 涨近3%， $Barrick Mining(B.US)$ 、 $金田(GFI.US)$ 、 $纽曼矿业(NEM.US)$ 、 $科尔黛伦矿业(CDE.US)$ 涨超1%。

$存储概念股(LIST23925.US)$ 盘前普遍下跌， $SanDisk Corp(SNDK.US)$ 、 $Rambus(RMBS.US)$ 跌超1%， $美光科技(MU.US)$ 、 $西部数据(WDC.US)$ 跌近1%。

软银清仓英伟达套现58亿美元，将继续加码AI生态

2025财年第二季度， $软银集团(ADR)(SFTBY.US)$ 实现销售净额1.92万亿日元；上半年销售净额3.74万亿日元，净利润为2.92万亿日元。截至第二季度末，3210万股 $英伟达(NVDA.US)$ 股票（含资产管理子公司持股）已于2025年10月以58.3亿美元价格售出。受此影响，英伟达盘前跌超2%。软银还表示，从对OpenAI的投资中获得2.15万亿日元投资收益，将于12月通过愿景基金2号向OpenAI投资额外225亿美元。软银还宣布将于明年1月1日进行1拆4的拆股。

特斯拉准备扩建得州超级工厂，拟年产1000万台Optimus人形机器人

$特斯拉(TSLA.US)$ 正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂，新建一座专用设施，未来将用于其人形机器人Optimus的量产。目前特斯拉已在位于北加州弗里蒙特的工厂内设立试点生产线，组装部分Optimus样机；但公司计划将Optimus项目的绝大部分产能布局在得州超级工厂。据透露，弗里蒙特工厂年产能预计为100万台。而马斯克表示，公司将在得州超级工厂新建的专用厂房内，实现年产能1000万台的目标。目前，Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。

$Meta Platforms(META.US)$ 盘前跳水，一度跌近2%，公司首席人工智能科学家Yann Lecun计划离职。

NEBIUS盘前巨震，Q3业绩不及预期，与Meta签署30亿美元大单

$NEBIUS(NBIS.US)$ 盘前一度跌近8%，后拉升转涨。公司Q3营收为1.46亿美元，同比增长355%，不及市场预期的1.57亿美元；经调整净亏损1亿美元，去年同期净亏损3970万美元。NEBIUS计划设立一项股权融资计划，拟发行不超过2,500万股A类普通股，并将于2025年11月12日提交该计划的招股说明书补充文件。另一方面，NEBIUS与Meta签署新协议，将在5年内提供价值约30亿美元的AI基础设施。

小鹏汽车盘前涨超5%，公司港股今日收涨近18%

$小鹏汽车(XPEV.US)$ 美股盘前一度涨超6%，公司港股今日放量大涨，盘中一度涨18.48%报109港元，最终收涨17.93%报108.5港元，创2023年7月27日以来最大单日涨幅，股价创2022年7月以来新高，全天成交额放大至逾90亿港元。近日，小鹏汽车的全新一代人形机器人IRON因“极度拟人”备受海内外用户和投资者关注，马斯克还点赞了关于小鹏机器人的视频。此外，摩根士丹利、德银、花旗、中金、中信证券等多家头部机构纷纷发报告强推小鹏汽车。

禾赛Q3经调整净利润2.88亿元，同比扭亏

$禾赛(HSAI.US)$ 美股盘前一度涨超7%，公司第三季度净收入同比增长47%至7.95亿元，毛利率维持在42%的稳健水平，净利润创历史新高，达到2.56亿元，前三季度总净利润达2.83亿元，提前一个季度达成原定全年目标。基于此，公司将全年公认会计准则下的净利润指引上调至3.5亿元至4.5亿元。禾赛第三季度业务规模展现强劲势头，ADAS激光雷达出货量达380,759台，同比增长193.1%；机器人激光雷达出货量达60,639台，同比增长1311.9%。

CoreWeave三季度营收13.6亿美元超预期，下调全年营收指引

$CoreWeave(CRWV.US)$ 盘前一度跌超9%，公司三季度实现营收13.6亿美元，同比增长134%，超出预期的12.9亿美元；净亏损1.10亿美元（每股亏损0.22美元），较上年同期3.59亿美元大幅收窄。但由于第三方数据中心承建商进度延迟，2025年全年营收预期上限削减至51.5亿美元，低于分析师预期的52.9亿美元。此外2026年的资本支出预计将"远超"2025年（120-140亿美元）的两倍以上。

Rocket Lab三季度业绩超预期，盘前涨超9%

$Rocket Lab(RKLB.US)$ 盘前涨超9%，公司Q3收入为1.55亿美元，同比增长48%，市场预期为1.52亿美元；净亏损为1826万美元，去年同期亏损为5194万美元；GAAP毛利率为37%，非GAAP毛利率达到创纪录的41.9%。第三季度新增订单后，公司季度末积压订单达11亿美元。对于2025年第四季度，Rocket Lab预计收入为1.7亿美元-1.8亿美元，高于市场预期的1.72亿美元。

BigBear.ai Holdings盘前大涨

$BigBear.ai Holdings(BBAI.US)$ 盘前涨超19%，公司第三季度收入为3310万美元，同比下降 20%；每股亏损0.03美元，而FactSet预计每股亏损0.07美元；公司宣布收购Ask Sage拓展AI业务，预计将于2025年第四季度末或2026年第一季度初完成。

苹果推出新配件iPhone Pocket，售价1299元起

$苹果(AAPL.US)$ 与三宅一生共同推出iPhone Pocket。iPhone Pocket以“一块布”为设计灵感，采用一体式三维编织构造，可容纳任意iPhone与各种便携小物，产品将于11月14日(周五)起发售。其中，短带款提供八种色彩外观，长带款提供三种色彩外观，售价分别为1299元和1899元。

产能“极度紧张”，客户“紧急加单”，台积电毛利率有望“显著提升”

面对英伟达等AI巨头对下一代芯片的井喷式需求， $台积电(TSM.US)$ 的N3先进制程产能已接近极限。摩根大通预测，到2026年，即使台积电通过转换旧产线等方式“挤牙膏”，其产能仍将存在显著缺口。而这种稀缺性反而推高了台积电的利润，因客户争相支付高额溢价获取产能，有望将其毛利率推升至60%以上。

摩根大通：高通可能是美股“最便宜的AI半导体概念股”

摩根大通11月10日发布的一份研究报告显示，该投行在与 $高通(QCOM.US)$ 首席财务官兼首席运营官Akash Palkhiwala等高管会面后，维持对高通的增持评级，并认为该公司可能是美股“最便宜的AI半导体概念股”。分析师Samik Chatterjee在报告中指出，考虑到高通在多元化市场的强劲增势、AI向各终端市场的持续渗透，以及新兴的数据中心机遇，其新业务的增长动能有望超越公司过去五年的平均水平。

$纳微半导体(NVTS.US)$ 盘前继续上涨3%，公司上个交易日收涨22%。Needham分析师Quinn Bolton维持对该股的“买入”评级，并将目标价从8美元上调至13美元。

Gemini Space Station盘前大跌，上市后首份财报显示亏损幅度超预期

$Gemini Space Station(GEMI.US)$ 盘前跌近7%，公司第三季度营收为5060万美元，高于分析师预期的4620万美元；每股亏损6.67美元，而分析师此前预期每股亏损3.24美元，亏损幅度超预期。此外，财报显示公司支出增加，原因包括首次公开募股(IPO)成本、大规模营销活动等多个因素。公司首席财务官Dan Chen在财报电话会议中表示：“我们认为公司的支出增长是具备战略意义且可控的。”

全球宏观

今天美国部分市场休市

受退伍军人节假期（11月11日）影响，美国债市今日休市一日，美国股市照常交易。美国API和EIA原油库存数据分别推迟至北京时间11月13日（周四）05:30、11月14日（周五）01:00公布，敬请各位投资者留意。

美国参议院通过临时拨款法案，待众议院表决，政府停摆有望于周三结束

美国政府停摆已创下41天的历史纪录，在参议院通过一项由八名中间派民主党人支持的临时拨款法案后，停摆有望最早于周三结束。周一，参议院以60比40的投票结果通过了《持续拨款与延期法案》，但该法案仍需共和党控制的众议院批准。众议院议长迈克·约翰逊表示，他预计该方案将很快获得通过。据共和党和民主党领导层办公室透露，自美国政府停摆开始以来一直未进行投票的众议院预计将于周三审议这项法案。如果获得通过，该法案将提交给特朗普总统签署，而特朗普此前已表示支持该法案。

特朗普：不利裁决或将导致关税返还超3万亿美元，可能对美国的未来造成毁灭性影响

美国总统特朗普在社交媒体上称，美国最高法院被提供了错误的数据。如果在关税问题上作出不利裁决，所造成的“（关税）返还”，包括已投资、待投资及资金回流部分，将超过3万亿美元。这种规模的打击根本无法弥补，将构成真正的无法渡过的国家安全事件，并对美国的未来造成毁灭性影响——甚至可能使国家难以维系！

数据洪峰将至！美联储中间派转鹰，12月降息必要性存疑

若美国政府结束史上最长停摆，延迟已久的大量经济数据将于下月集中发布，但越来越多美联储官员怀疑，这些数据能否显示出今年再次降息所需的疲软程度。在逾40天缺乏官方经济数据后，美联储官员似乎倾向于认为，劳动力市场表现尚可、金融条件仍处于宽松状态，且高于目标的通胀正朝着不利方向发展。因此，除非即将发布的延迟数据出现重大意外，否则今年第三次降息的合理性正快速减弱。尽管期货市场仍定价12月再次降息的概率约为三分之二，但这很可能被证明过于乐观。

“大空头”炮轰科技巨头诈欺：人为低估折旧抬高利润，甲骨文盈利或被夸大26.9%、Meta夸大20.8%

电影《大空头》男主角原型、传奇对冲基金经理Michael Burry在披露大手沽空科技巨头后，再在社交平台发文称，科技巨头透过“人为”延长资产“有效使用寿命”来低估折旧，从而抬高利润，这是“现代最常见的诈欺之一”。

Burry指出，科技企业大规模增加资本开支，采购 $英伟达(NVDA.US)$ 芯片和服务器以扩充算力，这些产品周期通常只有2至3年，但部分公司将折旧周期延长至6年，折旧年限不应被延长。不过，超大规模科技企业如Meta、甲骨文都在这样做，据他估计，企业在2026年至2028年间将低估折旧1760亿美元。Burry估计，到2028年， $甲骨文(ORCL.US)$ 盈利或被夸大26.9%、 $Meta Platforms(META.US)$ 则夸大20.8%，情况可能更差。Burry未说明详细原因，只表示更多详情将于11月25日发布。

黄仁勋称AI与互联网泡沫有本质区别：计算需求真实存在

英伟达CEO黄仁勋针对AI是否类似“互联网泡沫”的说法回应称，目前的计算需求非常真实，与互联网时代完全不同。AI与互联网泡沫的相似之处，不在于核心技术或技术对行业的影响，而在于股票估值以及散户过去见过的“疯狂收益”。黄仁勋称，在互联网泡沫时期，大部分光纤都是暗光纤，也就是说，当时行业铺设的光纤远远超过实际需要。而今天，几乎所有的GPU都在被使用中。黄仁勋表示，AI已经取得巨大进步，而主流消费者仍然认为这项技术的最终表现形式是ChatGPT或图像生成应用。AI已经发展到“能够通过研究进行有效思考和自我验证”的程度，不过这种形式的技术尚未被大众广泛采用。他指出，公司计算需求不仅呈指数级增长，产生的查询数量也在增加，说明需求是真实存在的且非人为制造的。