美国商品期货交易委员会代理主席计划下月推出杠杆式现货加密货币交易svmuu(水木财经) - 虚拟币|区块链|数字货币|港美股|外汇海外投资新闻资讯\行情数据好帮手！

华盛顿围绕加密货币监管的博弈出现了新的转折。据报道，美国商品期货交易委员会（商品期货交易委员会）代理主席卡罗琳·范正在牵头一项计划，该计划可能允许美国人直接通过美国监管的交易所进行保证金交易加密货币。

要点总结

周末，Pham 对一份网络报道回复“属实”，证实了这一进展，并暗示美国商品期货交易委员会（CFTC）内部正在发生转变。Pham 似乎并不打算等待国会最终敲定数字资产相关立法，而是计划利用该机构现有的权力，将其监管范围从加密衍生品扩展到现货市场本身。

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— Caroline D. Pham (@CarolineDPham)2025年11月9日

闭门谈判

多位知情人士透露，美国商品期货交易委员会（CFTC）一直在与多家注册交易所进行技术磋商，以制定杠杆式现货加密货币交易框架。据报道，参与磋商的交易所既包括芝加哥商品交易所集团（CME Group）和洲际交易所集团（ICE）等华尔街主要交易所。期货

期货以及 Cboe，还有 Coinbase Derivatives、Kalshi 和 Polymarket 等以数字优先的平台。

据知情人士透露，目标是最早于下个月推出试点项目。与期货或永续合约不同，这些交易将涉及比特币和以太坊等数字资产的直接所有权，但允许参与者以其持仓为抵押借入资金。

这种结构类似于传统的股票保证金交易，其中一部分交易总额作为抵押品，其余部分由交易所或经纪商提供。这种方式会放大收益和损失——这是一把双刃剑，美国监管机构长期以来一直对其持谨慎态度。

范女士选择此时发言可谓时机巧妙。目前，她是商品期货交易委员会（CFTC）唯一在任的委员，由于联邦政府停摆，其他四个席位空缺。此次停摆导致多位提名人选的确认程序停滞，其中包括特朗普提名的常任主席人选迈克·塞利格。

由于该机构实际上群龙无首，Pham迅速采取行动，行使临时权力。她推动杠杆现货交易的努力正值其他联邦机构被迫停滞不前之际。业内人士认为此举既是投机取巧，也是务实之举——在国会加密货币政策陷入僵局之际，这是CFTC展现自身影响力的机会。

业内人士认为，这项提案可能是美国加密货币市场的一个里程碑。多年来，杠杆作用

杠杆基于期货的现货产品早已在境外市场存在，币安和Bybit等交易所为全球交易者提供服务，监管力度也相对较小。将类似产品引入受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的平台，则需要引入风险管理协议、投资者保护规则和强制性监控——这些在境外市场极为罕见。

然而，该计划也招致批评。一些法律专家警告说，激进地使用现有权力可能会引发与美国证券交易委员会（SEC）的管辖权摩擦，SEC曾多次与CFTC在加密货币定义问题上发生冲突。另一些人则质疑，在政府停摆期间扩大杠杆获取渠道是否能传递出监管优先事项的正确信号。

外界普遍预期，Pham在结束CFTC任期后将转任支付公司MoonPay的高级法律职务。但她本人拒绝就相关谈判发表公开评论。目前，她在网上简短的回应仍是证实该计划存在的唯一官方消息。

如果该提案获得通过，这可能标志着美国历史上首次利用现货市场进行杠杆交易。加密货币

加密货币交易在联邦政府的直接监管下进行——这一转变将使美国的加密货币框架更接近国外成熟的金融市场，并将 Pham 定位为数字资产时代最重要的监管机构之一。