美国加密货币市场正在经历一场巨变。据一项研究显示，2025年9月中旬，美国证券交易委员会（SEC）推出了快速通道规则，允许纽约证券交易所等交易所根据“通用上市标准”上市加密货币和商品ETF，从而绕过单个产品的审查。。这一监管转变使得美国首个山寨币 ETF 得以追踪（SOL），（长期护理）(高压氧舱)——即使在政府关门期间，也能在不受美国证券交易委员会 (SEC) 直接监管的情况下发行。这些 ETF，包括 Bitwise Solana 和 Canary Litecoin，在纽约证券交易所 (NYSE) 认证其 8-A 文件后立即开始交易，并利用了一项规定，即 ETF 在提交文件后 20 天自动生效。这一进展标志着一个关键时刻：机构投资者现在可以通过受监管的美国市场投资山寨币，从而避开离岸或场外交易。

市场影响：从监管障碍到机构采用

这些 ETF 的推出已经重塑了市场格局。例如，Solana 的 Bitwise ETF 的目标是对前 10 亿美元资产收取 0% 的管理费，并 100% 地进行质押，以利用质押奖励。

同样，Hedera ETF (HBAR) 和莱特币 ETF (长期护理C) 也提供了投资于业绩强劲的山寨币的机会——HBAR 今年迄今上涨了 326%，莱特币上涨了 44%。这些产品吸引了寻求多元化、低成本加密货币投资方式的传统投资者，这与和ETF 在第一年就吸引了超过 500 亿美元的资金，.

其更广泛的影响是深远的。据Sherwood News报道，预计将有超过150只追踪35种不同资产的山寨币ETF上市。这种[激增]可能会复制比特币的机构采用，即受监管的产品将一种小众资产转变为主流投资组合的主要组成部分。然而，美国证券交易委员会(SEC)监管的缺失引发了人们对投资者保护和监管透明度的质疑，AMB Crypto报告指出了这一点。

对机构投资者的战略意义

对于机构投资者来说，山寨币ETF的兴起既是机遇也是挑战。

1. 投资组合多元化与风险管理
山寨币 ETF 通过将多种资产捆绑到单一产品中，从而简化了多元化投资，降低了单一代币的风险，正如

相比之下，传统的加密货币投资需要大量的时间和专业知识——研究表明，投资者每年要花费 1,200-2,400 小时来管理投资组合。. ETF 可以自动进行再平衡并提供系统性的风险管理，从而减轻经济低迷时期的损失，XBTO 也强调了这一点。

2. 与传统方法相比的优势
受监管的山寨币ETF消除了直接选择和托管代币的运营负担。例如，REX-Osprey

XRP
据一家机构称，受合规性和流动性需求的推动，ETF 的管理资产 (AUM) 在一个月内就超过了 1 亿美元这与直接投资山寨币形成鲜明对比，后者使投资者面临更高的波动性和时机把握不佳的风险——95% 的交易者在加密货币市场中因情绪化决策而亏损，这是 TokenMetrics 强调的一项发现。

3. 成本效益和可及性
快速通道规则降低了准入门槛。Sherwood News 报道称，这些 ETF 的初始资金流入费用低至 0%，使机构投资者能够更便捷地投资山寨币。富达近期推出的一项举措，允许散户投资者投资

SOL
据 Coinotag 报道，香港批准 Solana 现货 ETF 进一步表明其已被主流采用。

案例研究：XRP 和 Solana ETF 的实际应用

REX-Osprey XRP ETF 是机构投资者采用的典范。据 Coinotag 报道，其在一个月内就突破了 1 亿美元的资产管理规模，凸显了 XRP 的监管吸引力，而 XRP 此前一直深陷监管不确定性的泥潭。与此同时，Solana 的机构投资者吸引力（得益于富达的零售渠道和香港的 Solana ETF）表明，山寨币正在从投机性资产转型为战略性投资组合。

然而，挑战依然存在。香港Solana ETF三个月内资金流出1.6亿美元，而美国资金流入则呈现鲜明对比。这种差异凸显了区域投资者情绪以及进行本地化风险评估的必要性。

风险与未来之路

快速通道模式虽然加速了创新，但也带来了风险。山寨币ETF仍然容易受到市场波动的影响，

和
LTC
正如Sherwood News所强调的那样，价格波动剧烈。此外，SEC产品审查的缺失也引发了人们对长期监管稳定性的担忧。

然而，其好处是不可否认的。据一家机构称，目前有16个现货加密货币ETF申请正在等待批准。

市场正蓄势待发，迎接一波新产品的涌现。对于机构投资者而言，关键在于如何在创新与尽职调查之间取得平衡——利用ETF实现多元化投资，同时通过衍生品和战略配置对冲波动性。

结论

美国证券交易委员会的快速通道规则开启了机构投资者投资加密货币的新时代。通过允许山寨币ETF绕过个别审查，该机构催化了向受监管、流动性强且多元化的投资工具的转变。尽管风险依然存在，但其战略优势——精简的多元化配置、成本效益以及机构级合规性——使这些ETF成为现代投资组合的基石。随着市场的发展，真正的考验在于这些产品能否复制比特币和以太坊的成功，将山寨币从投机性投资转变为主流资产。