25 Delta Skew 是衡量
期权市场情绪近几个月波动剧烈，表明交易员的不确定性加剧。该指标衡量25 Delta看跌期权和看涨期权之间隐含波动率的差异，并以平价（ATM）波动率进行标准化，并作为看跌或看涨仓位的晴雨表。正偏度值反映看跌期权需求增强，表明看跌情绪；负偏度值则表明对价格上涨持乐观态度。随着比特币徘徊在6万美元附近，偏度值已飙升至高位，这与历史上重大价格回调时期（例如Luna和FTX崩盘之后）的模式如出一辙。比特币期权 25 Delta Skew 预示市场持续担忧 60,000 美元附近[2].Deribit 和 Glassnode 的最新数据显示，25 Delta Skew 波动剧烈，自 2025 年 1 月以来在 -15% 和 +15% 之间波动。这些波动与比特币的价格走势一致，尤其是在 60,000 美元心理关口附近的波动。BTC 25 Delta Skew - 每周比特币期权分析[1]分析师指出，这种波动通常先于趋势逆转或持续的方向性波动。倾斜度的上升表明，交易员正在越来越多地对冲下行风险，这种行为与看跌仓位一致。这与减半后的市场动态相符，供应限制和宏观经济因素的不确定性加剧了波动性。比特币的 25 Delta Skew 在调整中经历剧烈波动[3].
美联储9月17日降息25个基点，进一步加剧了市场前景的复杂性。尽管此举标志着政策转向宽松，但其对比特币的影响仍取决于更广泛的经济信号。从历史上看，美联储的宽松周期通常与比特币的上涨周期相吻合，例如2020-2021年的牛市。比特币价格是否将迎来下一轮上涨？ - 福布斯[5]然而，当前经济环境的特点是通胀持续高企（8月份同比上涨2.9%），劳动力市场也出现疲软迹象美联储9月17日利率决议：降息0.25%将如何重塑[4]这些因素限制了降息后的乐观情绪，比特币价格未能突破持续两个月的盘整阶段。美联储的鸽派言论，包括暗示将在2025-2026年进一步降息，带来了一些利好，但市场参与者仍对潜在的滞胀风险保持谨慎。美联储2025年降息：对加密货币投资者意味着什么[6].
链上数据凸显了当前价格结构的脆弱性。比特币的短期持有成本基差接近111,400美元，持续低于该水平的交易可能引发看跌的结构性转变。比特币价格下跌引发多头交易者亏损浪潮[8]清算风险集中在 113,300 美元至 114,500 美元之间，其中大额杠杆多头仓位可能会迫使价格跌至 110,000 美元的支撑位比特币价格分析：专家警告比特币价格可能跌破[10]与此同时，现货需求依然保持弹性，表观需求（95,800 BTC）和交易所流出等链上指标表明长期持有者仍在持续增持。比特币价格分析：大额多头押注亮起黄灯[9]期货疲软与现货强势之间的这种背离表明市场正在测试关键支撑位以确定其近期走势。
市场分析师对比特币的短期前景仍存在分歧。多头认为，美联储的降息周期最终将推动风险偏好情绪，而比特币将受益于美元走弱和机构资金流入ETF。比特币价格是否将迎来下一轮上涨？ - 福布斯[5]然而，看跌者警告称，过度杠杆的仓位以及可能跌至10.7万美元的水平可能会导致进一步的清算，从而加剧短期跌势。这些因素之间的相互作用可能决定比特币是巩固到新的平衡点，还是进入更深的回调。随着美联储下次政策会议的临近，交易员将密切关注鲍威尔的会后言论和最新预测，以寻找未来走势的线索。美联储2025年降息：对加密货币投资者意味着什么[6].
