尽管比特币（BTC）和以太坊（ETH）价格上周出现技术性回调，但从链上数据来看，机构投资者和鲸鱼投资者的做法恰恰相反：逢低大量买入。
7月28日至8月3日当周，BTC跌破112,000美元，ETH跌破3,400美元，导致现货市场和衍生品市场的交易活动显著降温。然而，数据显示这是市场一些最大参与者安静而大量积累的时期。
市场在七月波动后逐渐降温
继 7 月 14 日飙升至 123,400 美元的历史高点之后，比特币进入了修正阶段，回落约 7%，至 114,000 美元区间。
分析师喜欢“oinonen_t” 属性下跌是由于宏观经济不确定性（包括通胀担忧和新的关税政策）以及看跌技术信号（包括连锁清算）共同作用的结果。
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以太坊价格随之下跌
以太坊也紧随其后，价格大幅下跌，同时去中心化交易所 (DEX) 的交易量也出现下降。Lookonchain 报告称，本周 DEX 现货总交易量下降 21.6%，至 953 亿美元，其中 PancakeSwap 和 Raydium 等顶级平台的跌幅达到两位数。
DEX 永续合约交易量也下跌 7.7%，至 1211 亿美元，其中 Hyperliquid 的环比下跌幅度最大，为 13%。
尽管如此，市场可能只是在进入下一阶段的价格发现之前经历了一段停顿，根据“oinonen_t”的说法，这是牛市周期的自然组成部分，他相信 BTC 到今年年底将达到 20 万美元。
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真实故事：机构投资者和鲸鱼投资者的囤积
强劲的机构资金流入
Lookonchain 透露，包括 Strategy（原 MicroStrategy）在内的 16 家上市公司上周共购买了 31,478 个 BTC，总价值 36.1 亿美元。仅 Strategy 一家就增持了 21,021 个 BTC，价值 24.6 亿美元，延续了其积极的增持策略。
在以太坊方面，同期有 12 个新钱包共计购入 225,099 个 ETH，价值 8.19 亿美元。其中，最大的买家是 SharpLink Gaming，购入了 60,694 个 ETH（价值 2.21 亿美元），目前总持有量接近 50 万个 ETH（价值 18.1 亿美元）。
稳定币活动和币安的主导地位
这种“聪明钱”的买入是在其他基础指标强劲的背景下发生的。稳定币总市值增长了19.9亿美元，其中Arbitrum平台上的USDT和USDC持仓显著增加了6.62亿美元。
衍生品市场需求保持高位
与此同时，币安 7 月份期货交易量达到创纪录的 2.55 万亿美元，为 2025 年 1 月以来的最高水平，凸显了在价格波动的背景下人们对衍生品的兴趣日益浓厚。
随着超过 60 亿美元的加密货币购买量和稳定币流入量的增加，分析师认为市场正在为潜在的第四季度反弹和持续的价格发现奠定基础。
