2025年9月，东京证券交易所上市投资公司元行星因收购而成为头条新闻5,419 比特币，价值 6.3253 亿美元，跃升至第五大企业
全球持有人Metaplanet 成为第五大 BTC 国库持有者 - CoinDesk[1]此次收购由14.5亿美元的国际股票发行融资，凸显了机构对比特币作为战略资产的认可发生了重大转变。目前总持股量为25,555 BTC（27.1 亿美元）Metaplanet 的积极积累策略——目标是达到 30,000 到年底，比特币数量将达到 10 万枚，到 2026 年将达到 10 万枚——这反映了机构采用的更广泛趋势，正在重塑比特币在企业财务中的作用企业比特币持有量突破3%大关，创历史新高[2].机构验证：企业持有比特币的新时代
Metaplanet 的举动与 2025 年机构对比特币的需求激增相吻合。上市公司现在持有超过100万BTC，占比特币供应上限的 4%，仅今年一年就有 46 个新进入者加入该领域企业比特币国债的崛起：2025 年的主要持有者和策略[3]然而，由于宏观经济不确定性，企业采取了规模较小、更谨慎的购买方式，近几个月来这种增长有所放缓。例如，持有 638,985 枚比特币的最大企业持有者 MicroStrategy 将其每月的购买量从 2024 年 11 月的 134,000 枚比特币减少到 2025 年 8 月的仅 3,700 枚比特币。2025年企业比特币国债需求为何放缓[4]。尽管有所放缓，但企业持有的比特币总价值已飙升至1180亿美元受比特币平均价格 107,754 美元及其作为对冲通胀和货币风险工具的推动比特币会计更新可能会留下……[5].
监管和会计的发展进一步加强了比特币的制度验证。亚利桑那州立大学 2023-08允许企业按市价计价比特币的会计准则，通过实现实时损益确认，消除了采用比特币的一个关键障碍。这一转变激励了像 Metaplanet 这样的公司将比特币视为储备资产，同时也使它们面临新的风险，例如根据 15% 的企业替代最低税 (CAMT) 对未实现收益征收的税负。
战略原理：比特币作为长期价值存储
Metaplanet 的收购凸显了比特币作为价值储存以及一个工具资产负债表多样化该公司 2025 年迄今比特币收益率为 395.1%，显示出超额回报的潜力，尤其是在低利率环境下Metaplanet 成为第五大 BTC 国库持有者 - CoinDesk[1]通过将资金配置到比特币，Metaplanet 加入了包括特斯拉、Block 和 Coinbase 在内的越来越多的企业行列，表明其与数字经济保持一致比特币会计更新可能会留下……[5].
这一策略并非没有先例。MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 长期以来一直倡导将比特币视为“数字黄金”，而 Mara Digital Holdings 等公司则使用比特币来促进国际支付。比特币会计更新可能会留下……[5]理由有二：1）比特币的稀缺性和去中心化特性使其成为对冲法定货币贬值的有效工具，并且2）将其纳入企业财务报表，增强了品牌作为创新型实体的定位企业比特币国债的崛起：2025 年的主要持有者和策略[3].
市场动态和系统性风险
虽然机构采用增强了比特币的合法性，但也带来了新的系统性风险。占比特币总供应量的 5%目前由企业和机构实体持有，引发了对市场集中度的担忧2025年企业比特币国债需求为何放缓[4]价格下跌 22% 至低于平均购买价 106,065 美元，可能引发强制清算，加剧波动性企业比特币持有量突破3%大关，创历史新高[2]例如，Semler Scientific 对比特币的过度依赖导致其市值跌至比特币储备以下时资本受到侵蚀比特币会计更新可能会留下……[5].
此外，持有比特币国债的公司股票表现与比特币价格走势背离。尽管比特币本身在市场动荡中表现出韧性，但微策略和Metaplanet等公司的股票波动性更高，反映出投资者对其财务状况的怀疑。比特币会计更新可能会留下……[5]这种分歧凸显了通过公司资产负债表间接接触比特币的额外风险。
未来之路：机构采用作为结构性里程碑
尽管存在这些风险，但 Metaplanet 的收购将产生深远的长期影响。该公司承诺到 2026 年将其比特币持有量增至 10 万枚 BTC，这表明其对比特币作为数字货币的效用充满信心。长期价值存储以及其超越传统资产的潜力Metaplanet 成为第五大 BTC 国库持有者 - CoinDesk[1]这与更广泛的趋势相一致，例如贝莱德旗下 IBIT 等美国现货比特币 ETF 管理的资产规模达到 650 亿美元，这些 ETF 已将比特币标准化为机构级资产比特币会计更新可能会留下……[5].
然而，前进的道路需要克服宏观经济逆风和监管审查。正如 VanEck 所指出的，企业必须在比特币的增长潜力与审慎的风险管理之间取得平衡，包括对冲策略和多元化的资金配置。比特币会计更新可能会留下……[5]关键问题是，随着更多资本流入该资产类别，比特币的机构采用是否会继续推动价格稳定或加剧波动性。
