MiCA 将在整个欧洲产生赢家和输家——我担心波兰的未来 | 观点

欧盟的加密资产监管市场（MiCA）被誉为一项突破：终于，所有27个成员国都能拥有统一的规则手册。从理论上讲，这是一个里程碑，有望结束多年的不确定性，为投资者、企业和监管机构带来清晰的指引。

乐观的背后隐藏着一个更残酷的现实：MiCA 不会起到均衡器的作用。它会产生赢家和输家，除非政策制定者改变方向，否则波兰将牢牢地落入后者的陷阱。

我们必须明确一点，监管并非敌人。多年来，加密货币一直处于灰色地带，饱受不信任和保护不均的困扰。MiCA 的要求，从钱包隔离到审计，再到旅行规则，让加密货币更接近主流金融体系。

如果做得好，这可以增强信心，但如果监管过于繁琐、成本过高或过于复杂，则有可能成为一道护城河，将国内小型企业拒之门外，同时巩固全球巨头的主导地位。这正是波兰目前面临的困境。

波兰的镀金问题

MiCA 设定了基准，但在波兰，实施草案则更进一步。这堪称教科书式的“镀金”案例。牌照费用在 40 万至 80 万欧元之间，此外还必须达到 50 万欧元的初始资本，并配备先进的合规系统。对于初创企业和中型交易所来说，这些数字并非护栏，而是难以逾越的障碍。

波兰零售加密货币采用率持续增长，加密货币市场收入预计将13亿美元2025 年，加密货币的用户渗透率仅在今年就增长了 19.32%，但业内人士警告称，90%到2025年底，波兰的交易所可能会消失。有些人可能称之为整合，但当你身处其中时，感觉更像是毁灭。我们将目睹无数创业创新者被冲刷殆尽，而像币安、Coinbase等这样的全球平台，才能负担得起大批律师和合规人员，从而在监管方面“获胜”。

赢家和输家

对于那些正在起步的“MiCA 一代”公司来说，在那些在全球舞台上尚未得到充分体现的地区，将会有很多赢家。从一开始就以平衡、商业友好的方式采用 MiCA 的欧盟小国，有可能成为欧洲加密货币的新枢纽。

爱沙尼亚、塞浦路斯和立陶宛——这些曾经被视为边缘国家——如今却吸引了众多寻求合理且经济实惠的牌照获取途径的公司。MiCA 赋予了它们曾经缺乏的信誉。如果这些公司能够成功，这些“弱势”企业可能会成为家喻户晓的品牌，超越那些受官僚主义拖累的大型经济体。

这就是矛盾之处：MiCA 最终可以为欧洲创造公平的竞争环境——但要实现公平竞争，就必须付出血的代价。

为什么波兰不能输

波兰拥有中东欧地区最大的加密货币用户群之一。它拥有创业人才、蓬勃发展的资本市场和精通技术的民众。但如果其先驱加密货币公司被逼入绝境，这些早期采用者的优势将毫无意义。

如果没有本土领军企业，波兰就有可能沦为外国平台的消费市场。费用可能会上涨，选择可能会减少，创新可能会转移到其他地方。波兰最终可能无法输出金融科技的成功案例，反而可能会进口其他国家的基础设施——这可能会导致加密货币人才的大规模流失。

对比一下波兰与美国的做法。无论人们如何看待唐纳德·特朗普，他的天才法案嗯，这真是天才之举，将监管与国家利益结合起来。通过要求稳定币以美国债券作为支撑，该法案不仅使市场合法化，还创造了对美国债务的新需求。加密政策成为财政政策，创新成为战略。

相比之下，欧洲则有可能让MiCA沦为一种防御措施：安全、官僚主义且缺乏想象力。这或许能保护消费者，但无法打造出欧洲冠军企业。

监管不应扼杀创新

MiCA 的目的并非消灭本土企业，而是为了建立秩序和信任。如果波兰以不合理的成本实施该指令，它将错失更大的机遇：监管应该赋能企业家，而不是驱逐他们。

是的，加密货币需要规则。但规则必须智能、可扩展且具有支持性。否则，MiCA 将成为特权阶层的专属护照——而其他人则会卷铺盖走人，榨干那些正在走向衰落的国家的人才。

波兰如今正处于十字路口。它可以选择务实地解读MiCA，减少镀金条款，降低天文数字般的准入成本，从而给予其创新者公平的发展机会。或者，它也可以坚持过度监管，眼睁睁地看着90%的交易所消失。

监管绝不能以牺牲打造区域领军企业为代价。MiCA 要想取得成功，不仅要保护消费者，还要赋能欧洲下一个金融科技成功案例。

一些较小的国家已经抓住了这一机遇。波兰不能停滞不前，依赖其传统的加密货币产业。在新的欧洲加密货币秩序中，赢家不仅仅是那些遵守规则的人，而是那些在新秩序的指引下构建并蓬勃发展的人。如果波兰现在不抓住这个机会，它将失去一代人才，而这些人才将被欧洲的首批采用者所取代。

马特乌什·卡拉

马特乌什·卡拉是欧洲领先的法定加密货币支付网关 Ari10 的联合创始人兼首席执行官。