- 2025年11月14日
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- 09:00
美国正在发生重大变革，稳定币发行商将被允许以何种方式存储客户资金，而美国历史最悠久的金融机构之一正试图抓住这一契机。
要点总结：
- BNY根据新的GENIUS法案要求，专门为稳定币发行商设计了一种新的货币市场基金。
- 该基金仅持有超短期证券，以满足即将出台的美国储备金规定。
- 随着稳定币供应量迅速增加，Anchorage Digital 成为首位投资者。
- 即使监管更加严格，银行业集团仍然警告称，稳定币可能存在风险。
纽约银行已经开始提供专为发行与美元挂钩的代币的公司量身打造的专业货币市场产品——这是金融界围绕华盛顿的新监管立场进行重塑的早期信号。
BNY并没有等到强制执行期限才推出基础设施，而是提前数月就着手准备，因为预计稳定币公司在规则正式生效之前很久就需要合规的投资工具。
围绕《天才法案》设计的一项基金
这种新工具——BNY Dreyfus稳定币储备基金（BSRXX）——的核心理念只有一个：流动性
流动性.今年由唐纳德·特朗普总统签署生效的《GENIUS 法案》强制美国稳定币将其支持资产保持在极短期限、高质量的金融工具中。
换句话说，稳定币发行方将储备金投资于投机性或长期资产的时代已经结束了。
BSRXX 仅持有期限不超过 93 天的证券，这种结构旨在满足新法律框架最严格的解读。纽约银行的 Stephanie Pierce 表示，该行提前推出该产品是为了让发行人在新规全面生效前进行调整。
Anchorage Digital率先采取行动
Anchorage Digital——首家获得联邦特许的加密货币托管机构——已经率先向新基金注资。
该公司同时与 Tether 合作开发符合美国规定的 USDT 版本，这表明主要发行机构正在迅速调整自身以适应华盛顿的期望。
市场增长速度过快，老旧基础设施已无法满足需求。
稳定币市场的规模使得这种转变迫在眉睫。
稳定币供应量在一年内激增超过三分之二，达到约3050亿美元，各大银行预计未来将出现爆炸式增长。花旗银行估计，在正常情况下，全球稳定币流通量可能达到1.9万亿美元，如果普及速度加快，则可能达到4万亿美元。
随着供应量的增加，发行方必须找到安全、能够产生收益的地方来存储他们从用户那里收取的美元。
Tether——最大的加密货币交易所——历来持有包括国债、黄金、比特币和其他资产在内的多种资产。但在美国市场，根据新法规，这些资产配置不再被允许。
纽约银行深化数字化布局
过去几年，BNY一直在积极拓展数字资产领域，并与贝莱德、WisdomTree和高盛等机构开展合作。区块链
区块链支付和代币化项目。该银行已经为其他主要稳定币（包括 Circle 和 Ripple 发行的稳定币）管理储备金，并将《GENIUS 法案》视为传统金融在稳定币生态系统中承担更多责任的催化剂。
即使有了新规，也不是所有人都相信稳定币是安全的。
《GENIUS法案》旨在防止流动性危机——确保在出现赎回压力时，储备金可以在数小时内变现。
但一些监管机构和银行业团体认为，该行业仍然存在系统性风险。
银行政策研究所最近指出，过去的脱钩事件表明市场信心有多么脆弱，并警告说，即使是得到适当支持的加密货币，在市场恐慌期间也可能给传统贷款机构带来压力。
他们的结论是：更严格的规则会有所帮助，但在加密货币不稳定时期，稳定币仍然是借款人、贷款人和散户用户的压力来源。
