欧元区通胀率跃升至2.2%，欧洲央行面临质疑

欧盟统计局的数据显示，9 月份欧元区通胀率超过欧洲央行 (ECB) 的目标，从 8 月份的 2% 升至 2.2%。

这一增长主要受服务价格上涨和能源成本下降放缓的推动，这是自 4 月份以来首次出现通货膨胀

“>通货膨胀已突破欧洲央行设定的2%的门槛。

不包括食品和能源的核心通胀率保持在2.3%不变，表明潜在的价格压力依然严峻。尽管经济学家此前已预期通胀率将上升，但最新数据令欧洲央行在10月30日会议前的政策前景变得扑朔迷离。

欧洲央行平衡风险

继今年早些时候迅速降息之后，央行一直将利率维持在2%的水平。行长克里斯蒂娜·拉加德淡化了9月份数据的重要性，称通胀风险保持平衡，如果出现新的冲击，央行将做好准备采取行动。即便如此，预计一些政策制定者仍将以该数据为由推迟进一步宽松政策，称过早降息可能会扰乱价格预期。

市场似乎也认同这一观点。目前的定价显示，年底前再次降息的可能性很小，而2026年中期则更有可能成为下一个潜在降息窗口。

尽管最近通胀有所上升，但许多官员更担心的仍然是持续的低通胀。欧洲央行的预测显示，2026年物价涨幅可能降至1.7%，并连续六个季度低于目标水平——这足以影响企业如何设定工资和价格。这种风险让人想起疫情爆发前的几年，当时超宽松的货币政策未能有效提振通胀。

与此同时，鹰派人士坚称欧元区能够抵御逆风，并指出就业稳定、国防支出增加以及工业复苏迹象。由于欧元区经济也面临美国关税的压力，预计欧洲央行将采取观望态度，维持利率稳定，同时观察9月份的利率上升是昙花一现还是更持久趋势的开始。