要点总结
Pump.fun 的爆发式增长是由什么因素推动的？
回购量增长了 53%，交易量达到 3.36 亿美元，钱包活动激增，表明网络参与度高，需求持续旺盛。
未来面临的主要风险是什么？
11 月 12 日解锁的 20 亿枚代币可能会给价格带来压力，如果买家无法消化新增供应的话。
经过一周的巩固，Pump.fun [PUMP]突破盘整区间，触及局部高点 0.45 美元。
截至发稿时，Pump.fun 的交易价格为 0.0044 美元，过去 24 小时内上涨了 17.13%。交易量增长了 60%，达到 3.36 亿美元，反映出看涨势头和市场需求的复苏。
Pump.fun 需求在代币回购期间飙升
最近的突破与该项目代币回购活动的增加相吻合。
Artemis 的数据显示，回购支出反弹至 130 万美元，高于本月初的 100 万美元。
过去30天，代币回购总量增长了53%，共回购了3.351亿枚代币。此举减少了流通供应量，而流通供应量在需求强劲时是支撑价格的结构性因素。
除了代币回购带来的资金流入外，Pump.fun 还记录到公开市场需求的激增。
Coinalyze 的数据证实了这一点。11 月 10 日，买入量达到 44.1 亿枚 PUMP，超过了卖出量的 38 亿枚。
这产生了 6.1677 亿的正买卖差值，表明现货市场强劲吸纳。
当需求超过卖方压力且流通供应仍然紧张时，价格历来呈上涨趋势。
网络活动和钱包增长
值得注意的是，除了大量的资金流入外，Pump.fun 的链上参与度也在不断提高。
事实上，根据 Artemis 的数据，Launchpad Transactions 的交易量在 120 万到 150 万之间。
因此，截至发稿时，交易量已激增 18% 至 130 万笔，表明采用率和网络使用率持续增长。
与此同时，Dune 的数据显示，有 57,000 个循环钱包和 28,000 个新钱包，这表明用户留存率和新用户流入量都有所增长——这是自然网络增长的健康迹象。
代币解锁：令人担忧的原因？
有趣的是，尽管 Pump 已经取得了显著的增长，但它将面临即将到来的代币解锁带来的直接压力。
根据坠击11 月 12 日将解锁 20 亿枚代币（价值约 920 万美元）。
代币解锁通常会增加流通供应量。如果买家需求无法消化这部分新增供应，PUMP 可能面临短期抛售压力。
PUMP 能否维持其突破势头？
根据 AMBCrypto 的分析，Pump.fun 在需求增长和链上活动增强的推动下实现了技术突破。
TradingView 图表显示，价格明显突破了下降通道，并得到了 DMI 看涨交叉的支撑。
截至发稿时，PUMP 价格测试了 0.0045 美元的 50 日均线。如果日线收盘价高于该均线，则可能打开通往下一个阻力位 0.0054 美元的通道。
如果未能守住 EMA20 上方，可能会引发回调至 0.0040 美元，尤其是在未解锁代币的抛售加剧的情况下。
