全球投资银行 Houlihan Lokey 在一份报告中将区块链技术公司 Ripple 的估值直接与……联系起来。XRP价格.
值得注意的是，2024 年 2 月发布的题为“数字资产：估值与传统资产有何不同？”的报告，在研究员 SMQKE 引起人们对该报告发现的关注后，最近在 XRP 社区中再次出现。
区块链公司估值与传统方法的对比
这报告讨论了对 Ripple 等区块链公司进行估值与传统方法的对比，并得出结论：Ripple 的真正价值主要在于其 XRP 持有量，而不是公司股权。
该银行强调，在区块链项目中，投资者通常同时持有股权和代币认股权证，因为代币往往能体现项目的大部分价值。随后，该银行以瑞波币为例，详细阐述了这种结构是如何运作的。
Houlihan Lokey 将 Ripple 估值与 XRP 价格联系起来
作为背景，Ripple 的支付网络建立在……之上区块链技术 XRP 账本 (XRPL)。由于 XRP 用作 gas 代币，因此 XRP 被用作 gas 代币。网络侯利汉·洛基认为，这使得令牌Ripple生态系统中经济价值的主要来源。报告发布时，XRP 的交易价格约为每枚 0.60 美元。
Houlihan Lokey 估计，Ripple 持有约 10 亿美元的现金和证券以及约 460 亿枚 XRP 代币（假设没有负债）。尤其，尽管他们没有隶属关系借助 Ripple，市场如LinqtoEquityZen 交易了 Ripple 的股票，而该公司……揭晓一个股票回购计划2024年1月。
该报告运用其估值模型，提出了三种不同的情景。。 在第一次二级市场定价将 Ripple 的估值定为 45 亿美元，这意味着 XRP 的价格为 0.076 美元，股权折价为 84%。
第二份估值报告基于Ripple的要约收购，对公司的估值为113亿美元。等于一个暗示XRP 价格为 0.224 美元，并享受 60% 的折扣。第三种使用XRP的实际市场价格0.60 美元，考虑到 Ripple 持有的 XRP，其理论总价值为 286 亿美元。
Houlihan Lokey指出，如此大的价格波动表明代币价格对股权估值的影响有多大。该公司还引起人们的注意新的会计准则，特别是 FASB ASU 2023-08，要求公司按公允市场价值报告加密资产。
如果 Ripple 遵循该规则，则需要按市场价格记录其 XRP 持有量，这将使其资产负债表更接近 286 亿美元的理论估值，而不是私募股权交易中反映的 45 亿美元至 113 亿美元的数字。
使用相同方法对Ripple进行当前估值的可能方案
有趣的是，如今采用同样的方法却得出了更高的估值。具体来说，Ripple 目前持有约 400 亿美元。XRP其中50亿为可支配资金，350亿为托管资金。
XRP 目前交易价格为 2.30 美元，总市值约为 920 亿美元。加上 10 亿美元的现金和证券，Ripple 的最新理论估值将达到约 930 亿美元，是 Houlihan Lokey 在 2024 年初预测值的三倍多。
与此同时，在 Ripple Swell 2025 大会上，该公司揭晓一项5亿美元的投资那次提高其私人估值达 400 亿美元。
值得注意的是，首席执行官布拉德·加林豪斯此前曾表示在今年仍有可能进行IPO，但目前并非重点。然而，Ripple总裁莫妮卡·朗最近证实，该公司近期没有IPO计划，也没有设定上市时间表。
