9月份推动山寨币上涨的势头开始降温。最新的CryptoQuant数据显示，山寨币季节指数在过去一周从69下滑至64，这表明投资者转向高风险代币的势头正在减弱。在经历了数周的剧烈投机之后，交易员们正在调整策略，寻找更安全的投资方向。
以太坊鲸鱼减少曝光
本月早些时候，以太坊曾引领山寨币的上涨，但最近几个交易日，以太坊已回落逾 6%，跌破 4,200 美元。
CryptoQuant标记了一头鲸鱼在价格下跌之前，该公司抛售了价值 7288 万美元的 ETH。与此同时，上周有超过 42 万个 ETH 从交易所离场，这一举动减轻了短期抛售压力，但也表明大型持有者正在离场观望。
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这种双重行为，即在市场上涨时卖出，并将剩余的资金转移到冷库，表明随着波动性回升，大型参与者变得多么谨慎。
山寨币季节指数回调
山寨币季节指数仍然稳居“山寨币季节”区间，得分为 64（满分 100），但近期高点的下降趋势明显。9 月中旬，该指数触及 75 点。一个月前，该指数为 72 点。
回顾一下，该指数在2024年12月达到87点，然后在2025年4月跌至12点，这充分表明了山寨币周期的波动性。当前的下跌表明交易员正在规避风险，但与今年早些时候相比，该指数仍然处于高位，这使得山寨币仍处于更广泛的讨论范围之内。
市值增长掩盖短期谨慎
过去 90 天，山寨币市值从 1.2 万亿美元攀升至 1.7 万亿美元，在 9 月中旬达到峰值后回落。这一涨势与该指数的走势相符，证实了 ETH、SOL 和 ADA 等主流币种的广泛参与，同时也体现了新兴币种的参与度。
CryptoQuant 的最新数据显示，尽管资金仍在流入该行业，但投资者行为正在发生变化。交易员们正在获利回吐，用更安全的资产进行对冲，并为第四季度初的更多动荡做准备。
